导语：

　　从3月17日来 5月27日，豆粕单边大幅上涨，经过几天波动转为归落，期间在3706-3789整理了一段时间。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一、美国农业部大豆供需报告中性偏空，大豆见顶下跌。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月10日，美国农业部公开最新的大豆供需报告中性偏空，美国农业部在6月份月度供需报告中预估的美豆新旧两季库存量均低于市场预期，但全球大豆库存量均涌现不同程度上调，显示全球大豆供应依旧充裕。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2014/15年度全球大豆产量预估为2.999亿吨（5月份预估为2.998亿吨），上调17.5万吨。其中，2014/15年度美国大豆产量预估为9892.9万吨（5月份预估为9892.9万吨），持平；2014/15年度巴西大豆产量预估为9100.0万吨（5月份预估为9100.0万吨），持平；2014/15年度阿根廷大豆产量预估为5400.0万吨（5月份预估为5400.0万吨），持平；2014/15年度中国大豆产量预估为1200万吨（5月份预估为1200万吨），持平。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2014/15年度全球大豆年末结转库存预估为8288.4万吨（5月份预估为8222.5万吨），上调65.9万吨。其中，2014/15年度美国大豆年末结转库存预估为884.1万吨（5月份预估为897.7万吨），下行13.6万吨。2014/15年度巴西大豆年末结转库存预估为2430.5万吨（5月份预估为2455.5万吨），下调25.0万吨。2014/15年度阿根廷大豆年末结转库存预估为3165.6万吨（5月份预估为3115.6万吨），上调50.0万吨。2014/15年度中国大豆年末结转库存预估为1349.8万吨（5月份预估为1349.8万吨），持平。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美豆于5月22日见顶，美豆粉于6月2日见顶，其后均单边归落，从走势图看报告无影响，美陈豆紧张炒作告一段落。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、大豆抛储成交价格、成交量下滑。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　截至6月17日，国家临储大豆拍卖已经进行了六周，前三周每周投放30万吨，第四周、第五周、第六周开始投放力度加大至43万吨、36万吨、36万吨，目前累计抛储205万吨，累计成交128万吨，累计成交率高达63%。17日拍卖会的实际成交量为72,852吨，相当于计划销售量358,558吨的20.3%;作为对比，上周拍卖会的实际成交量为134,528吨，占来 计划销售量为361,402吨的37.2%。周二拍卖会的成交均价为每吨4,064元(合650美元)，基本和上周的成交均价4,068元/吨持平。从成交价格、成交量来看，国储大豆拍卖已经逐步 流露出疲态，后期随着拍卖量的增加 ，整体成交价有望进一步下滑，对于大豆期价的支撑力度也有所减弱。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、国内豆粕需求仍未根本好转。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　虽然5月生猪价格大幅走高，但养猪利润仍没有转为正值。而且端午节之后，随着炎夏来 来，猪肉消费将进入传统性淡季，猪肉价格很难连续 走高。养殖利润不佳使得养殖户补栏主动性下行。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　6月11日，农业部官网公开4000个观测点生猪存栏信息，生猪行情，数据显示5月底生猪存栏环比下行0.1%，同比下行3.9%；能繁母猪存栏量环比下行1.0%，同比再降7.5%，持续第三个月低于《生猪调控预案》中下行5%的预警值。5月份全国生猪存栏量环比下行0.12%，同比下行3.78%。2012年10月份至2014年5月份，全国生猪存栏量同比下滑已不断19个月，仅2013年11月份同比出现 上涨，环比下滑已不断5个月；能繁母猪存栏量环比下行0.11%，同比下行7.84%。2013年3月份至2014年5月份，全国能繁母猪存栏量同比下滑已不断15个月，环比下滑不断10个月。5月份生猪存栏量及能繁母猪存栏量环比降幅收窄，主要是受本月猪价暴涨利好所致，仔猪及母猪补栏量有所增加 ，同时仔猪价格归升也使得母猪剔除 力度减弱。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　建议豆粕月内坚持偏空思路。PTR中国养猪网-立足饲料，服务畜牧