美豆旧作供应紧张
美国农业部(以下简称：USDA)3月月度供需报告显示，2013/14年度美豆出口量为4164万吨，比2月上调54万吨。因为USDA不断上调出口量，导致美豆库存预估下调，期末库存预估为1.45亿蒲式耳，较之前一个月预估的1.5亿蒲式耳下调0.05亿蒲式耳，不过下调幅度低于市场的平均预期，对市场形成短期利空影响。
南美出口进度良好，生猪行情，全球大豆供应增加
USDA 3月月度报告显示，2013/14年度巴西大豆产量预期为8850万吨，较2月预估下调50万吨，高于市场预期均值的8809万吨，同时出乎市场意料的坚持阿根廷大豆产量5400万吨。整体对南美大豆产量的调整幅度小于市场猜测 值，掩饰南美大豆增产规模虽不及早先预估，但是丰产格局基本确定。
国内大豆供需方面
国产大豆方面，因主产区余粮见底，优质粮供应缺口连续 扩大，贸易类型主体夺 争粮源，抬高市场价格，3月末东北产区大豆现货均价高出收储价30多元，国内收储活动对国产大豆现货的影响减弱。
今年国家可能连续 抛售2010年及2011年临储豆，有传言称国家将在5月中下旬开始共计抛售300万吨大豆，此传言虽未得来 证实，但分析拍卖可能性极大，只是拍卖时间点以及数量可能有所不同。如若这消息被证实，那么大豆远月期货价格将连续 弱势运行。
据国家农业部畜牧业司消息，2014年1季度观测数据显示，猪饲料产量同比下行2%，蛋禽饲料产量同比下行10%，肉禽饲料产量同比下行12%，水产饲料产量同比下行29%，其他饲料产量同比下行8%。除反刍饲料产量同比基本持平外，其他品种饲料均下行，总体形势不容乐观。
国内三公消费晶莹 化及消费节省的新观念对餐饮业及传统食品行业影响较大，今年餐饮业消费增长较疲软，整体上今年豆油需求较为清淡。3月豆油成交显然放量，受油厂开机率先减后增影响，豆油库存先显然下行后反弹，总体上豆油库存小幅下行。后市清明节和劳动节预期会提振国内油脂消费需求，有望促进豆油库存消化，对豆油价格价格形成提振作用。
技术估量
技术上看，豆一1409合约3月在短期均线压制下弱势运行，可以把2013年12月以来的走势看成是头肩顶的形状，3月末期价运行至颈线邻近，若受颈线支撑反弹，则上方关注4400-4435元/吨邻近的压力，看右肩是否形成，若期价有效跌破破颈线，则呈弱势振荡走势的可能性较大。
后市展望
一方面，市场已经将大豆进口需求转向南美，不过美国大豆供应紧张的格局还是存在，预期后市美豆价格在旧作供应紧张影响下振荡偏强运行。另一方面，新作种植面积料创出纪录以及南美大豆集中上市等原因将使美豆后市上涨空间受限。
具体品种，连豆方面，在大豆直补政策以及抛储传言的作用下，连豆远期远期合约价格可能连续 走低，不过不排除后市存在超跌反弹的可能性。另外，连豆1409合约和1405合约价差缩小至-400元/吨以上，偏离常态震荡范畴，预期4月份价差将逐步归来至常态范畴内。豆粕方面，虽然国内供需偏松格局还未得来 有效改善，不过在部分油厂因胀库停机影响下，豆粕供应压力将有所缓解，现货价格连续 归调的空间不大。此外，禽类养殖业处于恢复阶段，后市禽类补栏量或将增加 ，届时豆粕需求将逐步归暖，或带动豆粕价格运行重心缓慢上移。豆油方面，豆油库存整体维稳，预期清明节、劳动节等节日能提高国内油脂消费需求，从而促进豆油库存消化，对价格构成支撑，不过国内外大豆供应充足以及菜油抛储等原因仍使得豆油上行动力不足，预期后市豆油以宽幅振荡走势为主。
