而我们已经知道，该公司每年采购的鱼粉原料，要么已被卖掉，要么被水产配合料消耗掉。如此巨大的原料原料缺口，禾丰牧业是如何补充的?NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　由于鱼粉中富含动物性蛋白、钙、磷等微量元素，是饲养对象营养物质的重要来源，减少饲料中鱼粉占比，会直接影响产品质量，显然此方法并不可行。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　那么，唯一的可能便是该公司虚构了原料贸易背景，将每年平均2亿多元的鱼粉原料销售额冲抵成本，进而虚增利润。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕、玉米低价采购暗输1.7亿元利润NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　进一步分析禾丰牧业《招股书》后，人们发现该公司除鱼粉原料对外销售收入存疑外，豆粕、玉米等主要原材料采购，也明显低于同期市场公开价格。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　2013年，禾丰牧业对外采购玉米57.15万吨，耗资13.05亿元，折合每吨采购均价为2283元/吨。同期，据《招股书》第195页披露，当年玉米市场均价为2405元/吨，采购均价较市场均价低5.07%(《招股书》披露数字为5.07%，实际计算数字为5.34%)，仅此一项当年即少支出原材料成本6972.3万元。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　玉米作为大宗商品，也是期货市场上的标的之一，市场价格公开透明，禾丰牧业通过何种方式能够采购到如此“低廉”的原材料，令笔者困惑不解，为此曾致电禾丰牧业证券部咨询，而该公司工作人员始终未予以解释。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　相对于玉米原料而言，禾丰牧业在最主要的原材料——豆粕上的采购更充满诡异。2013年，该公司耗资15.58亿元，采购了38.6万吨豆粕，年度采购均价为4034元/吨。同期，《招股书》上披露的豆粕年度市场均价为4102元/吨。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　表面上看，该公司在豆粕上的采购均价仅比市场均价低1.66%，似乎在可接受范围之内。然而，该公司《招股书》第43页的一幅豆粕走势图(数据来源于WIND资讯)，却让笔者对上述数据的真实性产生怀疑。见下图：NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

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　　从该走势图上可以看出，豆粕在2013年度，全年价格95%以上的时间运行在4200元/吨之上，从未低于4100元/吨。那么，禾丰牧业该年度4034元/吨的采购均价和4102元/吨的市场均价是如何得来的呢?NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　由于该走势图并未说明价格中是否含税，笔者一开始以为是增值税造成的价格差异。然而，来自同期其它公司披露的采购数据，却从侧面印证了禾丰牧业所披露的采购均价、市场均价存在“水分”。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　今年1月份，牧原股份(002714.SZ)成功在深交所上市，这是一家从事生猪养殖的公司，豆粕也是其生产过程中的主要原料之一。《招股书》数据显示，2013年1-6月份，牧原股份豆粕的采购均价为4177.98元/吨。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　从WIND资讯的价格走势图上我们可以看到，豆粕在2013年呈现震荡走高的态势，也就意味着全年均价应高于上半年的均价。而对比禾丰牧业和与牧原股份的原料采购价格，却发现恰恰相反，前者的全年采购均价反而比后者上半年均价还低144元/吨。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　即使按牧原股份相对较低的采购价格计算，禾丰牧业2013年仅在豆粕原料一项，便“节省”原料成本5558.4万元(144元/吨*38.6万吨)。如果以WIND资讯价格走势图的年度均价计算(约4300元/吨)，则“节省”的成本支出高达1.0267亿元。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　照此计算，禾丰牧业仅在玉米、豆粕两大主要原材料上，生猪行情，通过低于市场价格的采购，2013年便“节省”1.7亿元以上成本，而该公司2013年净利润也不过1.848亿元。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　大供应商存同一控制关系隐匿未报NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　低廉的原材料，为禾丰牧业成功迈过上市门槛提供了业绩保障。NdE中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧