导语：

　　当前美豆天气炒作步入尾声，中西部主产区开始收割，供应压力逐步显现，导致美豆盘面价格有所下跌。但国内连粕市场受现货下游饲料养殖刚性增长，原料大豆进口量下滑，现货供应日趋紧张，价格不跌反涨，当前现货均价与主力1月合约价差扩大至700点左右。对于后期走势，虽然即将公开的USDA月度报告有上调产量预期，但幅度分析不大。而国内强劲的现货市场或将使得连粕坚持高位偏强格局，建议偏多思路对待。短期鉴于30号晚间USDA季度库存报告即将公开、产区收割天气等存在变数，操作中预防 内外盘走势差异下的价格震荡风险。XbQ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　供给方面：粕强油弱 美豆丰产难以打压豆粕价格XbQ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2013年上半年，豆粕市场在美豆供应紧张、南美大豆创纪录丰收、中国需求放缓等多空原因共同作用下降情弱势波动。进入下半年，美国农业部8、9月份的月度报告持续下调美豆产量，继8月由近三年产量高位34.2亿蒲式耳下调至32.55亿蒲式耳以后，9月连续 调低产量至31.49亿蒲式耳，同时下调的还有美豆单产以及年末库存，养猪论坛 ，美豆单产由8月的42.6蒲式耳下调至41.2蒲式耳，年末库存大幅下调31.8%，由8月的2.2亿蒲式耳下调至1.5亿蒲式耳。持续两个月的下调源于天气洪涝的影响，虽然远逊于去年的程度，但资金炒作显然，再加上国内油厂挺粕意愿强烈，刺激豆粕涌现一轮涨势，主力合约从8月初的3100左右涨来 了3700左右继而开始高位波动，涨幅近20%。目前美豆已经进入收割期，近期美豆主产区多次涌现降雨天气，洪涝炒作基本接近尾声，由于今年大豆播种稍晚所以可能受来 早霜的影响，但从目前的天气观测情景看，美国主产区并未涌现大面积降温等天气，所以早霜涌现可能性较小。Informa近日上调了2013年美豆产量预估，上调至32.24亿蒲式耳，单产也相继上调至42.2蒲式耳/英亩，收割面积为7599万英亩，高于9月美国农业部对产量等的预估，但略低于8月的数据预估。这也基本符合我们对于10月美国农业部月度数据的猜测 ，基于多年来美国农业部数据预估的习惯，美豆收割月往往会上调产量或者与前月持平。据此，分析美国农业部10月报告对豆粕价格打压有限，在现货供应缺紧的情况下豆粕市场后期上涨可能性大。　XbQ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内方面，根据最新海关数据，我国8月份进口大豆637万吨，远高于去年同期水平，1-8月份我国累计进口大豆4105万吨，同比增加 4.4%，根据未来来 港船只的观测数据，分析9月份大豆来 港量为476万吨，而本年度我国进口大豆总量预估为6000万吨，高于去年的5838万吨，也是近年来的最高值，供给增速保持 3%左右。消费方面，美国农业部预估我国2013年国内消费量为7499万吨，较去年增加 1.8左右，考虑来 国产大豆的供给(约为1100万吨)，国内大豆整体出现 供给紧平稳 态势，这也是支撑大豆价格高位横盘的因素。XbQ中国养猪网-立足饲料，服务畜牧