行情归顾：
连豆粕今日冲高下跌，成交依然较大。美国农业部周度销售报告符合预期，多头借势上攻至3220元/吨一线，但上方3230－3280元/吨的跳空缺口难以归补，生猪价格，09合约尾盘放量下降，收于3186元/吨。豆粕各合约上，09合约日成交228.6万张，远月01合约成交34.2万张，豆粕总成交265.4万张。持仓上，主力09合约减仓3.2万张，01合约减仓0.2万张。
行情估量 ：
本周连豆粕跟随美豆走势反弹，持续4日收出中阳线。南美大豆来 港数量仍旧 有限，加之阿根廷豆农惜售，巴西港口运力连续 受限，美陈豆出口数据仍保持 强劲，推升美豆5月合约直逼1450美分/蒲一线。但随着时间窗口的推移，南美巨量出口计划终将主导市场，豆粕09合约的上行空间经历本周的上涨后已非常有限，3230－3280元/吨处的庞大缺口在目前基本面背景下难以归补。此外，国内的生猪养殖收益连续 下滑，即使国家收储冻猪肉，短期内补栏主动性也不会有大幅提振，豆粕中远月需求仍旧 堪忧。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格跟盘上涨。华北地区豆粕价格多数上涨，秦皇岛金海报价3920元/吨，较昨日持平。山东地区油厂豆粕价格多数调高，日照新良报价3880元/吨，较昨日持平。江苏地区油厂豆粕价格跟涨，泰州益海报价3920元/吨，较昨日调高40元/吨。国内方面，由于饲料厂和经销商仍旧 看空后市，下游补库力度不大，豆粕成交总体清淡。
连豆粕09合约今日借外盘强势上涨至上方跳空缺口邻近，但以目前的国际、国内大豆基本面来看，归补缺口的动力始终不足，建议短期观望，多单离场。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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