4月9日，美国农业部供需报告再次确认美豆旧作供应不断紧张的局面，并推升当日美豆期价升至2013年7月来最高水平；之后一段时间，国内豆粕现货市场也不断跟盘反弹，目前价格较3月中旬低点，涨幅已达200~300元/吨。但现阶段国内养殖饲料需求疲软的担忧仍在，依然影响着下游的备货节奏。4月国内豆粕市场仍以执行合同为主，油厂面临的豆粕销售压力较前期相对减轻，但在低迷的需求压力之下，连续 拉高豆粕现货报价存在难度。总体来看，受进口大豆成本及油厂不断亏损挺价的支撑，国内豆粕现货价格进入底部缓慢抬升状态，但上涨幅度有限，短期走势仍将不断跟盘反复，具体估量 如下：
国际市场：
4月9日的美国农业部报告中，美豆结转库存预估下调至1.35亿蒲，创下2004年来最低，再次确认美豆旧作库存紧张的事实，并推升美盘豆价升至2013年7月来的最高价位。美豆旧作库存紧张仍将连续 支撑近期市场，而南美运输也在逐步 进入炒作视野，这些消息均有利于美豆市场保持 高位盘整。
近期市场一度关注中国油厂违约大豆事件：因为信贷食 紧，加工亏损，中国进口商已违约至少50万吨美国和巴西大豆合同，价值约为3亿美元，为十年来的最高。但此事件并未真正引发国际大豆市场的暴跌行情，这解释市场更关注美国供需，在南美信息空窗期、美豆旧作库存紧张或仍将连续 支撑短期市场。 
随着CBOT合约切换月度，意味着国际大豆市场开始进入北美周期，美豆旧作库存偏低的影响已基本反映在价格上，不断的边际影响已开始缩小。国际市场强劲的需求几乎耗尽美豆旧作供应，但这并不等于美豆将无限制上涨，毕竟国际大豆市场长期供需形势利空，因此新旧两个作物年度基本面之间的分歧将越发鲜明，旧作供需结构支撑近月豆价上涨，但国内市场所担忧的是其涨势何时完结且之后市场是否会面临深度下跌。
国内市场： 
进入4月以来，国内生猪市场仍旧 十分低迷，效益深度亏损仍将影响养殖户补栏主动性，禽类养殖全面复苏仍需时日，而国内南方水产养殖则处于缓慢启动状态，在近月巨大大豆进口来 港压力之下，饲料终端需求表现不佳，难以提振饲料厂商备货主动性，但总体库存水平相对前期已有所增加 。
由于大豆压榨亏损严重，油厂利用美盘豆价上涨的机会试探性提价，且不断挺价意愿依然较强。近阶段，国内豆粕现货不断跟盘反弹，自3月下旬以来的涨幅已平均来 达200~300元/吨。豆粕价格不断跟盘走高，也刺激饲料厂商逢低补库，目前大部分饲料厂商总体库存水平增长至15~20天。
从5月份开始，油厂面临的豆粕销售压力将会减轻，因自2013年下半年以来沿海不少油厂都预售了大量3~9月的豆粕基差合同，这部分合同将会给油厂带来不断出货，有利于在进口大豆集中来 港压力之下的库存缓解。
综上所述，目前国内大豆压榨不断亏损，油厂跟盘提价意愿依然较强，且从5、6月份开始，国内油厂都有大量的基差合同执行，中国养猪网，库存压力较一、二季度将会显然减小，这意味着豆粕现短期依旧具有较强的抗跌性；但当前国内养殖业需求还处于缓慢复苏阶段，且4、5月份进口大豆总体供应充裕，油厂豆粕库存压力偏大，因而豆粕现货价格大幅上涨难度较大，可能跟盘有所反复，但同时受成本支撑，底部价格区间处于缓慢上移状态。关注近期国内油厂大豆违约事件、沿海工厂开工节奏、南美装运出口节奏以及美豆播种天气形势。
（文/佛山市奇美兴贸易有限公司  韦震）