行情归顾：
豆粕合约今日窄幅波动，但尾盘再度涌现快速下降。1305期价今日平开于3355元/吨，早盘下探3320元/吨一线支撑后，缓步走高，但上行动力显然不足，尾盘放量下降，收于3318元/吨，归落53元/吨，跌幅1.57%。豆粕今日总成交量有显著增长，05合约成交194.8万张，09合约今日成交与前一日基本持平，达36.2万张。持仓上，豆粕05合约大幅增仓5万张至121.9万张，09合约持仓变化不大。
行情估量 ：
圣诞假期期间，美豆期市休市，现货市场价格也无更多变化，农户在当前价位仍旧 保持 惜售心理。中国企业开始购买南美豆油，并连续 询价，生猪行情，未来美豆进口数量或将有限，商务部分析12月大豆来 港将达632万吨，1来 港249万吨，两月整体进口量符合预期。国内方面，昨日现货成交不多，饲料厂追涨慎重，但低位成交仍有吸引力，但油厂仍在挺价，今日国内主要油厂现货价格仍高于3950元/吨。
目前受年末假期影响，国际豆类市场无进一步利空原因，豆粕下方支撑应较为稳固，但上方跳空缺口同样给期价带来较大压力，持续三个交易日上攻未果。近期在缺乏外盘指引下，连盘有走出短期独立行情的可能。目前生猪存栏仍较高，豆粕刚性需求坚持，料一旦价格降低仍会有补库需求，期价下方空间有限。12月份仍是豆粕消费的主要时期，油厂方面借机挺价的意愿非常强烈，对豆粕期价会有支撑作用，连续 关注现货市场的备货成交情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格大体平稳，局部归落。吉林地区油厂豆粕价格保持 平稳，43%豆粕价格4170元/吨，较昨日调低20元/吨。华北地区豆粕价格报稳，报价4060元/吨，较昨日保持 平稳。山东地区豆粕价格稳中略跌，日照地区油厂报价4100元/吨，报稳，成交可议价。江苏地区油厂豆粕价格报稳，报价4030元/吨，较昨日小跌20元/吨。昨日国内豆粕现货市场成交尚可，油厂仍在挺价，饲料厂追多意愿不足，低价有一定成交，全日成交2.6万吨。
技术上，连豆粕1305合约已跌出上升通道中，但下方跳空缺口处仍有支撑。操作上，建议投资者连续 以波动思路操作，亦可慎重观望为主。因为，若无进一步利空影响，豆粕下方支撑应较为稳固，但上方跳空缺口同样给期价带来较大压力。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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