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洽购对象正走下坡路QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
光明集团财务总监曹晓风对媒体表示，100亿元(16亿美元)已几乎是Tnuva市值。那么，按照以色列媒体提供的数字，光明是否打算全额收购Tnuva呢?QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
对此，光明集团新闻发言人潘晓军予以否认。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
潘晓军对21世纪网表示，光明与Tnuva刚开始接触，是否将进行收购，以及全额收购还是部分收购目前仍未确定，“但我们都是以控股为目标”。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
据此看来，光明未来的收购价格将介于8亿美元至16亿美元之间。这个价格是否合理呢?QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
公布资料显示，Tnuva的前两大股东为英国PE公司Apax Partner和以色列投资公司Mivtach Shamir，两者分别持有Tnuva公司56%和21%的股权。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
Apax Partner官网资料显示，Apax Partner和Mivtach Shamir于2008年入主Tnuva，合计收购Tnuva公司77%的股权，收购价格为14亿美元。其中Apax Partner持有56%，对应价值为9.9亿美元。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
据此推算，Tnuva公司在2008年的市值约为18.2亿美元。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
而据光明集团财务总监曹晓风所称，目前Tnuva的市值约为16亿美元(100亿元人民币)。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从绝对数字上看，Tnuva的市值从2008年至今已下滑约2亿美元。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在此期间，以色列新谢克尔对美元的汇率一直平稳在0.27邻近，故可排除汇率对Tnuva市值的影响。Tnuva的市值确实正处于“下滑轨道”。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
若收购成行，养猪网，则意味着Tnuva的股东们亏本甩卖股权，光明这次真的将捡来 个“大便宜”吗?QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
公布资料显示，2011年Tnuva的总营收约合21亿美元，净收入约合1.2亿美元，净利率为5.6%。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
若按照上述净利率，即便按照曹晓风估算的市值，光明集团至少也需要13年才可收归收购成本。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
事实上，市值的下滑并非Tnuva的唯独问题。21世纪网调查发觉，Tnuva的问题还有很多。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
曾遭反垄断抗议QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
Tnuva虽然是以色列第一大乳品商，但该公司在以色列仿佛并不受欢迎。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
由于强盛的市场地位，Tnuva在2004年被以色列反垄断局认定为垄断者。基于保护消费者和中小同业者的利益，Tnuva被置于政府法规监管之下，产品价格的调整受来 严厉限制。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
但尽管如此，Tnuva仍不“憨厚”。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2011年，以色列消费者团体指控Tnuva在2006年至2011年间利用其市场地位上调软干酪价格逾40%;在2009年至2010年期间，Tnuva软干酪产品的价格上涨了12%，但其生产成本却下行了4%，证实Tnuva滥用其市场垄断者地位。QSb中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
