遭遇全球大豆产量数据上调、禽流感疫情等利空冲击，近期豆类期货大幅下跌，本周大连豆粕主力合约价格一度跌至去年11月以来的低位。

　　业内人士认为，4月份豆类价格将仍以归落为主，随着禽流感疫情的平稳，后期市场将越发关注美国和中国的大豆播种情景，豆粕价格可能会在6月份来 达阶段性低点。

　　大豆产量数据上调

　　受本周美国农业部报告利空影响，芝加哥大豆期价收低，大连豆粕期货11日也波动归落，主力1309合约收于3114元/吨。

　　美国农业部10日发布的4月供需报告对全球2012/13年度大豆年末库存的预估值高于市场人士的预期。该报告上调了南美乌拉圭、巴拉圭等国大豆的产量，进而导致本月报告中全球大豆供应预估增加 ，本月报告中2012/13年度全球大豆产量预估为2.6963亿吨，高于上月的2.68亿吨。

　　北京中期估量 称，报告中全球大豆产量数据上调，消费数据下调，进而期末库存上调，本月报告中2012/13年度全球大豆期末库存预估为6263万吨，高于上月的预估6021万吨，令盘面承压。

　　布瑞克农业咨询公司饲养研究员陈盼告诉《经济参考报》记者，3月末至4月份，随着巴西港口谈判问题得来 解决，港口降雨也有所减少，大豆装运速度加快，美豆涌现归落，并形成了归落破位态势。

　　从持仓情景来看，神华期货估量 称，3月26日当周C FT C持仓显示，大豆非商业持仓多头总持仓18.27万手(上月底为19.43万手)，较上月减5.97%；非商业持仓空头总持仓7.21万手(上月底为6.61万手)，较上月增9.08%。多头有所减仓，同时空头有所增仓。

　　北京中期认为，相关猜测 机构预估随着美国部分州区近期降雨的涌现，逐步 缓解之前的洪涝预期，美玉米新作的种植面积可能会有所增加 ，而美豆种植面积会小幅缩减，进而对盘面产生一些支撑。

　　“黑天鹅”事件频发

　　对于本来就不断低迷的养殖行业来说，近期死猪、禽流感疫情等“黑天鹅”事件接二连三涌现，成为市场的关注焦点。

　　布瑞克农业咨询公司饲养研究员陈盼告诉《经济参考报》记者，3月上海地区黄浦江流域涌现死猪事件，随后3月份长三角地区涌现禽流感，禽肉需求大幅锐减，禽类补栏跌入冰点。而生猪2012年涌现亏损后，2013年同期再次涌现亏损，目前仍未看来 上涨机会，养殖户信心受来 重挫，补栏意愿不足，后期豆粕需求预期将显然下行。

　　据费解，随着疫情的连续发展，国内豆粕现货价格承压下滑，目前均价已跌至3900元/吨以下，一些地区的报价甚至更低。而在此之前，豆粕价格高位坚挺，华东地区的价格一直平稳在3900至4000元/吨。

　　华安期货认为，近阶段外盘豆价不断归落，对国内豆粕现货市场构成下降压力，现货价格跌势也可能因禽流感疫情而加速，能否不断跌至关键价位也仍需视禽流感疫情的发展态势。

　　为了平稳生猪市场价格，国家发改委近日启动预案开展猪肉收储。陈盼估量 称，国家收储仍难改变豆粕归落周期，主要由于当前的养殖信心受挫，加上豆粕供应转好，单纯的猪肉收储无法使得豆粕价格得来 支撑。另外，当前豆粕现货价格仍处高位，启动收储最多是在短期内给予市场信心，使豆粕涌现小幅反弹。

　　波动偏空格局难变

　　供应转好加上需求预期减弱，近期豆粕价格涌现显然下跌。陈盼分析，4月份豆类价格仍将以归落为主，养猪论坛 ，一方面受中国蛋白原料需求减少影响，从目前情景来看，禽类和生猪存栏都涌现一定程度下行；另一方面4月份美豆连续 归落可能性较大，美豆7月合约有望归落至1250美分/蒲式耳邻近。

　　禽流感疫情仍将在未来一段时间里牵动豆粕期货的神经。南华期货估量 师孙明磊告诉《经济参考报》记者，目前禽流感疫情范畴没有扩大，但由于还没有找来 疫情源头，养殖场是否会进行大规模的排查尚不确定，加上消费者信心不足，禽流感疫情的冲击可能还会延续。

　　良运期货分析，连粕后期走势不确定性原因依旧存在，价格震荡也将更大。但经过前期大幅下挫之后，连粕1309合约连续 下降空间将较为有限，短期或将坚持区间波动走势。

　　孙明磊认为，经历了前两年的牛市之后，豆粕进入了高位波动甚至是下降周期，今年豆粕价格的走势将波动偏空。随着禽流感疫情的平稳，后期市场会越发关注美国和中国的大豆播种情景，目前来看如果降雨影响了美国玉米的播种进度，5、6月大豆的播种面积可能会高于预期，从而对市场形成利空，使得豆粕价格在6月份来 达阶段性低点。