2月份，USDA报告偏多，旱情导致巴西产量下调，美豆出口需求不断强劲，但中国需求即将转向南美，美豆期价大幅走升后下跌。国产大豆临储收购进度放缓，连豆期价近强远弱。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美豆波动走升As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月大豆市场基本面连续 坚持偏多基调，在美豆高需求、低库存的现货基本面支撑下，CBOT市场重演挤仓一幕，投机基金大规模涌入做多，引发美豆期价持续上涨。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　笔者分析在旱情炒作完结后，市场重新归来 季节性抛售的可能性较大。技术面看，美豆主力5月合约期价月末突破1400美分/蒲式耳阻力位并再次创出年内新高，期价向上阻力位看1450美分/蒲式耳一线，分析向上空间有限，建议投资者可以逢高轻仓空单介入。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　连豆冲高下跌As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月，连豆一指数冲高下跌，持仓延续月环比大幅增加 ，受来 外盘不断上涨的拉动，内盘期价连续 冲高，但由于春节后主产区大豆收购进度不断放缓，2月下旬近月合约受来 的支撑力度减小，在近月止涨归跌的带动下，远月合约归调幅度更大，做空资金进场打压期价。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于远月1409和1501合约期价交易区间受来 2014年大豆目标价格补贴政策细则出台的影响，整体政策性风险较大，加之临储政策取消后，国产大豆与外盘大豆价格的联动显然增强，中长期看，国产大豆将跟随进口大豆价格走低。建议投资者进行买入豆一1405，卖出1409或1501的合约间套利操作。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　粕价近弱远强As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月，连盘豆粕指数先扬后抑，价格重心整体上移，豆粕指数持仓量月环比大幅上升。豆粕价格期强现弱不断，期货冲高下跌，养猪论坛 ，价格重心上移，而现货价格则连续 归落方向，月末沿海43%蛋白豆粕价格为3680～3890元/吨，月环比归落110～200元/吨。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　粕类远期需求仍旧 可以看好，短期内豆粕期价涨幅已大，归调可能性使得追涨风险偏大，尽管中期看企业仍旧 可对远月豆粕期现货持主动态度，但在短期期现货价格归调风险加大的情景下，不建议逢低抄底。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　压榨亏损扩大As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2月末主要港口进口大豆来 港平均成本为4200元/吨，月环比下行50元/吨，进口大豆港口分销价4150元/吨，月环比归落50元/吨。由于本月国内油粕现货跌幅较大，而进口大豆来 港成本降幅较小，进口大豆压榨亏损加大。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从摘 购成本角度看，3月进口大豆来 港成本可能归来 4300元/吨以上，高于2月4200～4250元/吨的成本区间，而国内油厂3月油粕的预售价格均低于2月水平，3月油厂压榨收益将进一步走低，亏损扩大将成为油厂的普遍现象。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进口同比大增As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　海关数据显示，我国1月份大豆进口量达591.45万吨，同比增加 23.66%，月环比下行20.1%，高于市场前期猜测 的500万吨进口量。1月我国豆粕出口量为12.78万吨，同比下行27.29%，月环比大升153.57%。大豆进口量同比大增，导致国内大豆供需由紧转松；而豆粕出口环比大幅增加 ，解释国产豆粕在国际市场的价格竞争力上升。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综合来看，国内大豆库存重建已经完成，而饲料养殖需求的不断走弱令豆类需求疲软，如果后期中国不对美豆进行大规模洗船，则国内大豆供过于求的局面将会进一步恶化，港口库存压力将对国内豆类价格产生下降压力。As3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧