导语：

　　2014年第一季度豆粕市场整体走势偏弱，影响原因颇多。影响豆粕市场走势的主要原因仍旧 环绕 供应和需求两个方面。美国大豆种植天气、创纪录丰产等影响大豆进口量，更深一层影响国内压榨开机率，属于供应方面;下游养殖市场以及饲料产量等影响需求面，这些将是我们关注的重点。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、美豆出口需求强劲支撑市场Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第一季度美豆的强势上涨主要由于美豆出口需求强劲。上图显然可以看出，去年10月开始美豆出口出现 大幅增长态势，今年第一季度美豆出口装船量同比去年涨幅较大。截至2014年3月27日当周，美国大豆出口检验量为50.6吨，高于去年同期的45.5吨。 本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为40,165,858吨，上一年度同期32,913,640吨。我国是美豆主要的销售国家，今年大量的美豆销往我国使得国内供应面较为宽松。同时美豆价格方向也是影响国内豆粕价格的重要原因。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、南美大豆预期以及巴西大豆出口强劲Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3月月度报告显示，2013/14年度巴西大豆产量预期为8850万吨，较2月预估下调50万吨，高于市场预期均值的8809万吨，同时出乎市场意料的坚持阿根廷大豆产量5400万吨。整体对南美大豆产量的调整幅度小于市场猜测 值，掩饰南美大豆增产规模虽不及早先预估，但是丰产格局基本确定。虽然3月份南美时有降雨对大豆收割和运输产生了一定程度的阻碍，但是整体上来说，南美大豆收割进度以及出口节奏都保持 在良好的水平。4月份阿根廷大豆也开始收割上市，南美大豆集中上市，且运输进度良好，将增加 全球大豆供应，对国际大豆价格以及国内豆粕形成压制。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、国内供应市场影响Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从2014年1月份开始国内港口大豆库存涌现反弹，截至3月末港口大豆量亲近624万吨，同比去年增加 200万吨，环比1月初增加 150万吨，均显示中国进口大豆的港口压力在增加 。而去年则因需求以及巴西运输问题导致库存的逐步 减少。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第一季度油厂豆粕库存以及未执行合同量偏高。由于年初油厂销售基差销售为主，锁定利润避免亏损。同时饲料厂以及油厂看空后市，订购大量豆粕合同未点价，导致油厂合同量较大。同时，第一季度国内养殖业惨淡，饲料销售减少较大，导致豆粕出货缓慢。预售豆粕被贸易商和饲料养殖企业推迟取货，一季度油厂豆粕库存压力较大，部分企业不得不摘 取停机减产来消化库存。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　备注：通过当地油厂豆粕现货价格以及大豆进口完税价格运算 利润，与油厂实际利润或有出处Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　年初开始油厂大豆压榨便处于亏损状态，截止月底，国产以及进口大豆利润亏损坚持在200-300元以上。一季度美豆的整体重心上移，尽管不影响国产油厂的进口来 港成本，但也令油厂在国内压榨亏损背景下，养猪论坛 ，放缓了摘 购步伐，个别企业洗船来规避风险。较高的进口成本以及清淡的需求成为油厂压榨亏损日趋严重的主要因素。尽管中期油厂为了补亏抬高豆油价格，整体的弱势方向仍旧 未改。Msp中国养猪网-立足饲料，服务畜牧