受来 长期以来的压榨亏损的压力，沿海部分油厂的资金周转较为困难，再加上分析长假过后终端养殖业需求出现 季节性转淡，且前期美湾诸港口一度受来 飓风的影响出口装运受阻,因而近月进口大豆来 货量将会出现 逐月递减的态 势，据海关据统计数量显示，9 月份中国进口大豆总量为 187 万吨，远低于 8 月份的 278 万吨，分析 10 月份国内进口大 豆的来 货量将在 180-190 万吨，而 11月份越发会低达 160-170 万吨；当前已有部分油厂因此而停工限产，而后期是否会成为这些油厂连续 上调粕价，则有待国内外市场行情的共同配合，因为北半球大豆收成 的压力将逐步 增大，国际 大豆供需基本面的压力依然存在，CBOT大豆期价是否会“利空出尽”，还有待进一步的观望。

　　综上所述，在 CBOT 大豆期价飚升行情的带动下，豆粕库存量本身就偏低的沿海部分油厂顺势上调粕价，不过由于终端需求的不济，涨幅相对有限，饲料企业节前备货基本耗尽，当前坚持即买即用的摘 购策略，观望心态较重；近期国内豆粕现货仍将坚持区间内振荡行情，特别是华南部分地区进口豆粕的陆续来 货，当地市场供应也相对较大，给后期当地豆粕现货价格的上行带来一定的阻力。

　　麦市总体稳固 波动有望得以延续

    郑州强麦市场自 9 月底 10 月初以来，在现货稳固 的情景下，气温不利对市场形成支撑，致使期价一直保持 在相对高位坚持波动，显然强于其他三大农产品。结合目前国内四大农产品期货走势来看，玉米、大豆、棉花三大农产品期货，近日纷纷自高点下跌，唯有麦子在高位坚持稳固 趋升走势，尽管不能用强势状态来形容，但是足以成为近日市场坚挺 品种。从主力合约 ws605 来看在1710-1750 一带形成波动平台，多条均线发散向上，并形成多头罗列，周线期价乃刚 刚突破底部长达 8周的整理平台，同时又有成交量不断放量的配合，后市大有延续涨势可能，故技术上后市比较看涨。 在操作上，建议投资者暂且可以以区域波动偏多思维来对待。

　　从国内面粉消费来看，销区节后小麦面粉摘 购也趋于减少，面粉生产加工率降低，库也保持 较低水平。由于目前市场没有传统节日消费刺激，消费仅坚持在常态水平，故市场在没有额外消费的刺激的情景下，需求有所下行，因此近期面粉价格略有下滑。但当前中晚稻政策性收购及收购价格的略有上涨，对小麦面粉价格也构成一定支撑，再加上今年农药、化肥以及机收机种费用也因油价的上升而提高，导致小麦种植成本增加 。故综合来看，后市下跌幅度分析 较为有限。

　　从目前国内小麦现货市场来看，目前产区全面进入秋播阶段，小麦收购销售均有所减弱，价格大体保持 稳固 ，震荡幅度不大，与其他农产品近日纷纷下跌相比，其现货表现相对温顺 。正是由于有目前现货表现做后盾，才使得国内小麦期货价格能够坚持在这相对高位不断波动，而没有跟随其他农产品一样大幅下跌。

　　归顾一下过去两月的现货市场状况，9 月份初由于农民需要筹集学生学费和秋收秋种资金，同时又有传统节日消费，故需要资金较大，而大量抛售家中存粮，导致当时小麦市场收购价格出现 弱市下跌。近日因农民进入秋收秋种，无暇顾及小麦出售，导致市场有所走强，但是幅度十分有限，而且成交迟滞现象始终没有改变。这最终回结于目前小麦消费收购大户--制粉企业摘 购量有限上。制粉企业因面粉价格上涨乏力，并有下跌之势，导致赢利下行，而在缺乏利益的驱动的情景下，直接影响其摘 购小麦的主动性，目前库存基本上都是坚持满足生产的最低水平上。在现货市场缺乏摘 购方的情景下，市场仅能被动跟随农户售粮情景，来调剂 价格，然而今年小麦又总体增产，产需缺口缩小，进口小麦较多，国内小麦供需基本平稳 ，故走强动能十分柔弱。此外在目前市场状况下，收储企业增收意识较弱，而出库意愿较强，反常 是储备轮换抛售压力日渐加大，也同样压制行情。