导语：

　　本周基本面消息

　　截至目前，国内港口大豆库存566万吨，豆粕库存79.1万吨，生猪行情，未执行合同186.8万吨。初步据统计，9月大豆来 港约71船总量427万吨，9月过去三周 单周平均压榨大豆143万吨，最后一周临节部分企业提前停机，分析9月将消化大豆560万吨，仍为2010年以来较高压榨水平。另分析10、11月分别点完大豆约为420万和505万。

　　估量 机构Informa Economics分析，美国2012年大豆种植面积为7716万英亩，高于美国农业部当前预估的7610万英亩，美国2013年大豆种植面积分析为7987.2万英亩。 且该机构猜测 2012年大豆产量为26.62亿蒲，高于农业部猜测 的26.34亿蒲。美国私人商报告向中国销售14万吨韩国豆粕，2012年13年度交货。

　　交易商分析，美国农业部周度作物生长报告将显示，上周美国大豆收割率为20%，高于之前一周的10%。收割速度显然高于去年同期及5年均值，分析美豆单产高于预期，总体来说目前大豆供应紧张情景已逐步缓解，豆类缓慢下跌，但减产定局可能还会拉升远期价格。

　　国际市场，巴西贸易部最新数据显示，截止来 9月初巴西已经出口了3000万吨大豆。巴西油籽加工商协会Abiove本周分析本财年巴西大豆出口为3050万吨。Abiove称，在巴西，谷物出口工作基本上已经临近尾声。在明年新豆上市之前，巴西国内只有少量的大豆可供出口。

　　截至9月6日，即美国市场年度的首周，中国已预订1311.9万吨美国大豆，去年同期为1027.9万吨。在9-8月期间，中国预订大豆数量占美国大豆出口销售的63%。此外，有484.8万吨大豆销往未晓 目的地，去年同期为191.2万吨。通常销往未晓 目的地的大豆，美国稍晚将确认买家为中国。

　　美国农业部(USDA)确认出售14万吨2012/13年交货的美国大豆，销售目的地未晓 。

　　本周连豆粕走势

　　大连豆粕期货24日波动下降，主力1301合约早盘收3961元/吨，跌36元。

　　大连豆粕期货25日高开整理，主力1301合约早盘收4000元/吨，涨64元，减仓4.09手。

　　大连豆粕期货26日低开波动，主力1301合约收3969元/吨，跌28元。

　　本周CBOT大豆走势

　　25日，受累于收割压力和多头平仓，大豆收跌；豆1610跌11.5

　　26日，受助于逢低买盘提振，大豆收高；豆1611.5涨1.5

　　27日，受全球经济增长放缓打压，大豆收跌；豆1573跌38.5

　　国内外豆类期货均跌破60日均线觅 找下一支撑点

　　本周国内外豆类期货市场连续 波动归调，主要受累于收割压力和经济增长放缓打压。美国农业部周一称，上周美国大豆收割率为22%，高于上周的10%，远高于五年均值的8%。CBOT现货大豆周三跌至近三个月低点已跌破60日均线1600美分支撑，向1550-1500美分区域调整觅 找新的支撑，分析短期内仍将坚持归落态势。巴西中部地区本周涌现降雨，缓解了部分地区的乾旱有利于2013年大豆种植，这也是一个偏空原因。连豆粕被动性较强，若美豆坚持归落态势，连豆粕也很难涌现反弹，短期支撑3900元吨区域，反弹阻力4000元吨，节前分析保持 偏弱波动。

　　豆粕现货节前连续 看跌

　　本周豆粕现货价格下跌至4200-4300元/吨。在国内外豆类期货市场归调整理且油厂在双节时期陆续会有停机计划的形势下，油厂心理压力加大，出货意愿加强，不断跟盘下调豆粕价格，但饲料厂摘 购主动性有所减弱，备货心态慎重，现阶段多数大型饲企的豆粕库存已基本备至十一长假后，分析节前各地豆粕成交仍将不断清淡。关注28日的季度库存报告。

　　养殖补栏意愿弱，国内豆粕需求或减弱

　　国家粮油信息中心表示，当前原料市场开始松动，市场供应有所增加 ，近期国内豆粕价格仍将连续 小幅归调；但由于前期饲料成本大幅上涨，国内养殖利润较差，双节前养殖户出栏速度较快补栏意愿较弱，畜禽存栏规模将连续 下滑，届时豆粕需求或将进一步下跌。同时油厂出货意愿较强，豆粕供应量逐步 增加 ，也对现货价格构成一定压力。

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　　《油世界》周二分析，若中国不减少大豆储备 ，而将所有从美国进口的大豆储备起来，则在10月大豆价格有走高风险。且目前CBOT1月大豆价格远远高于3月合约，因而南美新豆要来 明年三月份左右上市供应。但是美国大豆产量下滑，加上上半年销售步伐强劲，可能制约2012/13年度下半年出口前景。2013年美国大豆和豆粕供应将严重短缺，美国届时也将面临油脂供应不足的局面。(不排除美在季度报告及10月的供需报告中提高些许单产量，大幅调低库存量刺激市场做多的可能。)

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