行情归顾：
豆粕今日波动整理，5月合约尾盘收于3368元/吨，收平，生猪行情，9月合约相对强势，尾盘收于3204元/吨。USDA报告前，美盘相对稳固 ，连豆粕在需求支撑下相对抗跌，5月合约成交量为88.2万张，持仓减少4.6万手。豆粕1月合约持仓减少4.5万张，9月合约增仓1.7万张。
行情估量 ：
美豆整体出口强劲，国内压榨商同样持有高需求，这使美湾地区大豆现货基差走高，对连盘豆粕形成一定支撑。阿根廷政府正在试图刺激本国豆农出口意愿，这部分供应能否有效开释将成后市豆类空头格局能否延续的关键之一。国内现货市场，下游开始观望，整体现货成交下跌，但9月盘面的买入力量确实不容小觑，远期需求预期仍旧 旺盛。操作上，远期基差正欲积极收窄，建议9月合约上可逢低做多，1、5合约受巨大供应压力和需求淡季影响目前仍以波动为主。豆粕现货供应压力尚未显现，12月USDA月度供需报告前，下游养殖旺盛的备货需求仍在支持坚挺的现货价格，料豆粕供应压力短期难在盘面上有所发挥，巨大的供给预期使豆粕整体上仍处于下降预期格局中。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格报稳，华北地区油厂豆粕价格上涨，秦皇岛金海报价4200元/吨，较昨日持平。山东沿海地区油厂豆粕价格报稳，烟台益海12月提货价在4240元/吨，较昨日保持 相对平稳。江苏地区油厂豆粕价格上涨，泰州益海报价4120元/吨，较昨日保持 平稳。国内的豆粕需求仍旧 良好，即使美盘小幅走弱，高价现货对期货的支撑力度仍旧显然。
豆粕今日连续 波动走高，成交虽然不振，但走势较为稳健。市场流传大豆来 港被延期，12月大豆供应仍旧 偏紧，加之远期的买盘支撑，投机性空头参与力度较小。但今日尾盘5月合约上，尾盘持仓迅速下行，不得不让我们再次小心5月合约上多重的不确定性。操作上，建议投资者暂不参与5月合约，9月合约上逢低短多仍可为。
(上海中期期货研究所小组)
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