一、 本季度豆粕与美豆期货行情走势归顾
前一季度的禽流感事件已经完结，现货市场开始好转，禽类养殖户开始纷纷补栏，五月末开始豆粕持续上涨。随后在六月中旬市场缺乏新的利多消息提振，豆粕行情开始波动调整，略带小幅归调。目前供应压力较大支撑着六月份豆粕价格，后期随着大豆供应增加 ，可能会消减一部分供应压力。
美豆方面，美国大豆种植率料为86%，播种进度为五年内最慢，市场担心对13/14年度大豆单产的提高不利，且美豆库存偏低，后续或进口25万吨南美大豆填补其国内需求缺口；另有巴西港口拥堵、延迟大豆出口进程；阿根廷调高大豆出口税率、政策致使当地农户惜售大豆。以上消息对美豆价格起来 了足够的支撑作用。
图1:连粕1401合约走势图图2: 美豆7月走势图
资料来源：文华财经银河期货研究中心
二、 本季度豆粕现货走势情景
本季度销区市场，截至6月19日报价均值为4256元/吨，较近期高位归调68元/吨；个别贸易商急于抛售手中库存，价格小幅低于油厂出货价格；贸易商手中现货库存有限；下游豆粕需求企业离场观望，市场成交清淡。
六月末黑龙江、内蒙古地区油厂价格连续 下跌，黑龙江地区主流成交在4000-4080元/吨之间，省内九三成交价格又归落30元/吨，黑龙江油厂开机率较上涨增加 。辽宁地区油厂成交价格在3980-4000元/吨之间，九三集团价格跌破4000元/吨，目前销售压力较大；华北地区油厂报价稳中有跌，生猪行情，部分油厂对于25日之后合同报价在3950元/吨左右，建议慎重摘 购；华东地区油厂出货价格在4000-4140元/吨之间。其中山东地区油厂出货价格集中在4030-4100元/吨之间，价格产生利空效能，也为国内连粕及CBOT大豆走势涌现剪刀差提供可能。
六、 后期走势展望
目前来看H7N9已经步入尾声，一些主动的养殖企业已经开始尝试性的补栏，在后期陆续的补栏过程中需求量会连续增加 ，对豆粕价格有一定的支撑性，所以短期来看豆粕将坚持这种高位波动走势，但长期来看，随着后续大豆来 港量的增加 ，这种供应偏紧的局面将被打破，现货市场已经开始走弱，看空氛围较为浓厚，总体来看七月份豆粕将坚持弱势，跌幅或将较大。
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