受在经过周初波动后大幅跃升。周一来 周四，大商所豆粕基本处于2804元/吨~2860元/吨的区间内窄幅波动，因国内大豆走势受来 国储销售限制，出现 波动态势。周五，在市场资金流入的推动下，豆粕期价跳空高开后大幅上扬。截至上周五收盘，大商所豆粕主力1001合约收报2948元/吨，较周初上涨111元/吨。

    　　走势上看，在国内大豆波动格局的影响之下，生猪价格，豆粕短期上行空间相对有限。但下游需求市场上，近期在冻猪肉储收储的利好下，全国生猪行情稳中有所上涨，养殖户补栏信心有所恢复，饲料需求有所好转。由于8月份依然是养殖业需求上升的时期，对豆粕的需求数量将不断增加 ，豆粕价格将有一定的提升。因此，分析豆粕后市将出现 出波动偏强的走势。

    　　不过，从期市角度来看，上周豆粕远月合约资金涌入显然，仅上周五，豆粕1005合约就增仓15万手，周度增仓43.6万，资金大量流入豆粕市场，增仓放量使得期价第一 向上涌现突破，且上涨动能依然较强，连续 向上挑衅60周线的压力。同时，由于目前豆粕连续 处于期现倒挂状态，理论上行空间做大，后市连续 保持 多头思路。

    　　国际市场上看，美盘大豆市场处于弱势盘整模式当中，虽然陈豆库存紧张、南美现货升水及中国进口需求强劲对近月大豆盘面构成支撑，但在天气情景良好的利空打压之下，期价亦难走出上升行情。未来十天内美国中西部地区天气几近理想，这也将对近期美豆走势形成压制。分析美豆盘整行情近期将会延续，难以对国内市场带来提振。

    　　基本面上，截至7月23日的一周，美国2008/09年度豆粕净出口销售量为16.83万吨，当周美国2009/10年度豆粕净出口销售量23.97万吨，两年度累计净售40.8万吨，高于此前市场猜测 的5.5万-13万吨区间上沿。当周美国2008/09年度豆粕出口装船10.93万吨，较前一周提高6%，较前四周平均水平削减24%。

    　　国内方面，由于临储大豆拍卖价格较高，国产大豆需求难以增加 ，进而刺激国内对进口大豆的需求。而进口远月大豆价格优势更为显然，目前10-11月船期的进口美国大豆来 港完税成本在3,550-3,650元/吨左右，这仍低于国储大豆价格，油厂摘 购进口大豆的主动性将连续 坚持保持 ，未来进口大豆货源充裕，低廉的来 港成本将对国内大豆价格形成压制。

    　　综合来看，近期商品市场涌现了庞大的震荡，同时还相伴 着股市的巨幅波动，但流动性宽松背景下资金面的强势依旧保证了商品市场的整体上涨势头，央行对宽松货币政策将不断的表态给了市场极大的信心。而市场对于通胀的预期加大了资金进入商品市场保值的需求。因此，尽管豆类市场基本面利多相对缺乏，但在市场资金的推动下，豆类整体强势格局还将延续。

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