国家粮油信息中心最新预测，预计2012/2013年度中国油菜播种面积为730万公顷，较上年减少0.65%，生猪价格，预计油菜籽产量1400万吨，较上年增加4.28%。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　而调研各企业后，我们认为业界对中国油菜籽总产量上的预估数据约在900万吨以下。各方在菜籽产量数据认识上有误差，我们谨慎持有观点：菜籽在我国近几年一直处于紧平衡状态。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　去年菜籽水分大，烘干一次只能减少3个水分，有时候要烘干2次的话，成本约80元/吨，烘干的同时伴随着清除杂质，实际收购时，水分高的有15%，杂质3%。2012年油菜籽含油率偏低，这样损耗就很大。即使不算油的亏损点，油菜籽的交割标的的成本在5260-5300元/吨以上。期货盘上的菜籽基准交割品，质量指标为：含油量(以8%水分计，以下同)≥38.0%，水分≤9.0%，杂质≤3.0%。在期货上做菜籽卖出保值时，需考虑这一点质量差别。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　虽然今年油菜籽质量及含油率高于去年，但今年油菜籽最低收购价为5100元/吨，较去年提高100元/吨。综上所述，我们认为油菜籽5200元/吨具备买入价值，做多1309菜籽合约风险较小。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　三、菜籽托市政策改变(项庄舞剑，意在沛公)：粕强油弱vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　市场传闻，部分省中储粮决定今年菜籽委托代加工的油和粕都归中储粮所有，企业只挣加工费，如果严格执行这一政策，进口菜油将无法进入储备，菜粕还可能形成垄断价格，这是6月3日开始的连续几日菜油期价暴跌(郑油1309跌9%，郑油1401跌6%)、菜粕大涨的主要原因。往年中储粮将菜粕折价给油厂，由其自行销售。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　6月初，中储粮湖北公司在全省13个地市36个县市启动2013年临储菜籽(油)收购。今年共委托收购加工储存企业89个，去年为68个。对委托企业实行一次审批，分批启动。启动前，对委托企业商品油查库查罐，盘点备案，实现商品油与政策油有效隔离。参与临储菜籽收购的委托企业必须向直属企业交纳风险保证金，办理资产抵押，落实风险防控措施，配备清理清杂设备等，符合一个启动一个。并实行黑名单管理，优先安排往年合作中管理规范、出库顺畅的企业。对菜粕实行分公司统一定价销售，杜绝“转圈油”、“掺混油”等行为。湖南分公司召开临储油菜籽收购会议，委托27家油脂加工企业参与临储菜籽收储任务，要求严格执行政策，严禁掺杂使假;严格验收，确保临储菜油数量真实、质量良好。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　1-4月份我国进口油菜籽118.2万吨，同比增长11.1%，折油约50万吨，1-4月份累计进口菜籽油57.5万吨，同比增长93.1%。预计5月份进口菜籽30万吨，菜油15万吨。部分企业进口菜籽菜油就是针对临储收购而来，尽管有规定进口菜油不得进入储备，但每年都有相当数量进入储备。如果进口菜油不能入储，短期内将难以消化，将拖累菜油价格走低。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　6月初国家已下发临储油菜籽收购通知，但各省级中储粮还未分解相关任务，对于菜油菜粕出品率及菜粕折价的猜测不断涌现。根据湖北、浙江、安徽、湖南等省的菜油收购会议情况看，菜油出品率在35-36%，菜粕出品率60%基本可以确定，但菜粕折价方式则各有差异，部分省表示菜粕价格将随行就市，油厂有优先回购权，还有称按照往年方式由油厂销售。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧

　　目前在湖北省，采取一月一个菜粕结算价进行，企业只赚取加工费，第一月菜粕结算价定在2630元/吨。国家粮食局数据显示，截至6月10日，湖北、四川等10个油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽68.4万吨，同比增加54.3万吨。主因是菜籽上市期同比早7-10天。vMQ中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧