美豆不断下降，连豆粕低开走高

     市场归顾

     受来 悲观的基本面利空打压，隔夜 CBOT 大豆期货测试前一周的低点，最低下探 932-3/4 美分，尾盘报收于 05 月大豆期货合约收跌 6 美分报每蒲式耳 936 美分； 11 月大豆合约收跌 3-1/2 美分报每蒲式耳 922-1/4 美分。豆类产品方面，豆粕跟随大豆走低， 05 月豆粕合约收跌 4.70 美元报每短吨 265.90 美元。豆油期货创出一周高点，因原油期货走强， 05 月豆油期货收高 0.37 美分或 0.95% ，报每磅 39.35 美分。利空基本面包括上周美国农业部季度报告的高库存和高产量，周度出口数据的不乐观以及 2010/2011 年度大豆种植面积料将增加 等等。

     在阿根廷大豆涌入国际市场的压力下今日美豆电子盘走弱，压制国内豆类涨势，本应稍显强势的国内豆类市场，今日走势也出现 出冲高下跌之势。豆粕 1009 主力合约开盘于 2819 元 / 吨，开盘后小幅下探 2817 元 / 吨后上行，最高冲至 2837 元 / 吨，尾盘报收于 2823 元 / 吨，较前一交易日结算价归落 1 元 / 吨。放量增仓，成交量增至 35.7 万手，持仓量增加 2.9 万手至 102.8 万手。远月 1101 合约连续 增仓，但是与近月合约表现出同样的上涨乏力。

     供需基本面

     美国农业部周一（4月5日）公开的数据显示，截至4月1日当周，美国大豆出口检验量为1,624.5万蒲式耳 ，较上周减少 47% ， 前一周（截至3月25日当周）修正后为3,064.2万蒲式耳，养猪论坛 ，初值为2,929.1万蒲式耳。 但中国依然是美国大豆的最大买家。

     4月6日 ，美国2010年6月交货的大豆来 中国港口的成本为3,504元/吨，升帖水为57美分/蒲式耳，国际运费为68.94美元。南美2010年6月交货的大豆来 中国港口的成本为3,410元/吨，升帖水为16美分/蒲式耳，国际运费为72.32美元。6日，人民币汇率为6.83元；大豆恢复3%的进口关税税率。

     4月6日 ，国内部分港口进口大豆分销价格平稳。其中，辽宁大连港报3,520元/吨，天津港3,520元/吨，山东青岛港3,500元/吨，浙江宁波港3,500元/吨，江苏张家港3,520元/吨，广东黄埔港3,550元/吨跌50元/吨。

     今日国内豆粕现货价格较为平稳，产区黑龙江油厂报价较为稳固 ， 哈尔滨地区有油厂豆粕报价：43%蛋白豆粕报价3,200元/吨，百吨以上价格在3,150元/吨，成交可议，某油厂豆粕低蛋白豆粕报价3,200元/吨，高蛋白豆粕无货，不报价。 华北秦皇岛地区油厂 43% 蛋白豆粕报价 3030 元 / 吨，平稳。福建泉州地区油厂 43% 蛋白豆粕市场报价 3050 元 / 吨，平稳。江苏张家港地区外资油厂今日 43% 蛋白豆粕基差报价为 3100 （ M1009+250 ），平稳。

     市场估量

     国内豆粕市场的压力主要来自于两方面，一方面是进口大豆的价格，另外一方面则是国内养殖业的状况。前者是市场中最为担忧的事情，近期美豆不断下降，因素有三，第一全球大豆的高产，同时南美大豆即将上市。其二需求不振下高库存成为较大压力。其三未来美豆种植面积将直接影响今年美豆产量，毕竟美国是全球大豆的主产国之一。但是，对于美豆来说，宏观经济数据转好，原油期货不断上行，美指也涌现了稳步走高，乃至隔夜道指以及原油涌现了金融危机以来的高点将限制美豆走软空间。目前支撑美豆在 920 美分一线。国内养殖业料将涌现反转之势，因发改委已经表示适时出台生猪收储政策，今日国内猪肉价格已经有所平稳。豆粕现货价格也涌现趋稳报价。分析期货盘面归落空间相对有限。

     盘面操作方面，前期多单连续 慎重持有。跌破 2800 止损。无持仓者可以尝试下跌至 2820 之下少量入场多单，近期上方第一目标位 2850 ，第二目标位 2880 。