第三届国际油脂油料大会发言嘉宾  Fabio Meneghin（巴西Agroconsult Consultoria公司高级估量 师）

　　接下来有请的嘉宾是Fabio Meneghin先生，Fabio Meneghin先生毕业于巴西圣保罗州立大学，他是巴西期货交易所玉米与大豆委员会委员。现任Agroconsult公司市场估量 师，负责大豆、糖、乙醇和其他生物燃料相关业务。

　　自2003年起开始从事市场估量 工作，主要研究美国中西部地区和阿根廷的年度大豆种植情景。曾在巴西、美国和阿根廷开设讲座50余次，介绍巴西的农业发展。在这个市场当中，享有非常丰富的体会。同时，也是几个研究项目，包括南美洲一系列项目的和谐 员，我们邀请Fabio Meneghin先生演讲。

　　Fabio Meneghin：大家下午好。我是Fabio Meneghin，我的公司是在巴西。巴西是一个农业大国，我们的企业也是巴西农产品市场当中很重要的咨询公司，我们和中国大连商品交易所有非常长期合作关系，我们非常高兴可以参加今天的会议。我觉得这个会议是非常重要的行业内会议，我甚至可以说，对于巴西来说，这个是最重要的国际会议。

　　我今天主要介绍一下南美洲大豆，反常 是巴西大豆的种植，2008年来 2009年对南美洲种植意向的变化，以及对市场的影响，这是南美洲的地图，也是南美洲主要的大豆生产国，现在有三个大豆生产国，巴西是最主要的大豆生产国，还有阿根廷、巴拉圭。巴西是最大的，去年来 达6000万吨，巴拉圭第三位，生产的产量是680万吨。巴西的农民，是在很大的程度上是非常善于种植大豆的，我们也有大量大豆的种植体会，还有玻利维亚农民也生产小量的大豆。

　　这是巴西主要生产大豆的州，从图上可以看来 大豆在巴西各州生产的情景，在巴西现在有15个州是种植大豆的，其中最大的是中间，大家看来 红颜色的圈，马托格罗索这个州。这个州产量一年就是1780万吨大豆，产量大致是跟中国差不多，中国去年生产1800万吨。第二大州是帕拉那，是巴西中南部的州，去年生产的产量是1200万吨，这两个州是最重要的大豆生产州。在这两个州当中，生产成本是不一样的，在马托格罗索生产成本比较高，南部州的生产成本比较低，后面还会估量 巴西种植大豆主要成本是哪一些方面。

　　这是从土地的肥力程度来看巴西种植大豆的条件。我们看马托格罗索，是有很多贫瘠的土地，需要很多的肥料来可以增加 土地的肥力，而南部的州，大家可以看来 土地远远要比马托格罗索那个州越发肥美，用的肥料相对来说比较少，我们不需要花很多的化肥就可以在南部这个州生产种植很多的大豆，马托格罗索的农民需要花很多的钱购买化肥，而马托格罗索离巴西主要的港口很遥远，一样 来 南部一点的港口都要1000多公里以上的距离，马托格罗索的物流成本比较高。所以，我们看这个是整个巴西大豆产区和主要出口渠道的图，其中亚马逊河是非常重要的内陆运输河流。

　　我们看2008来 2009年度巴西农民面临的主要有五大挑衅，包括宏观经济方面的挑衅，还有具体物流、成本、利润等等方面的挑衅。巴西的农民在2008-2009年度面临的挑衅之一就是整个宏观经济的环境，包括当地货币升值以及利率比较高的宏观货币环境。这是08年巴西当地的货币和美元之间的比值，这是从2000年来 2008年的情景。当地农民在出口时，由于当地货币的升值，美元的贬值，在汇率变化时，竞争力会下行，出口的竞争力会随着货币的升值而下行。所以，在今年货币大幅度升值的情景下，巴西农民种植的大豆要想卖出去，要做非常多市场营销的工作，从价格上，竞争力已经不是那么显然了。所以在当地的货币雷亚尔计价的情景下，大豆的价格优势就不显然了。这是巴西汇率变化的情景，从8月份以来，8月份，巴西雷亚尔是1.6比1，随着雷曼兄弟公司的破产，金融危机进一步绵延，现在已经来 了2.39，9月份雷曼破产是1.92比1，现在是2.1比1，10月份最高来 过2.39比1。

　　在这个过程当中，美元的贬值和巴西本地货币的升值给出口大豆造成了不太好的环境。另外挑衅就是利率，利率环境的变化，巴西以前是世界上利率最高的国家，比一些非洲国家的利率还要高，大家看来 巴西中央银行和中国中央银行大不一样，巴西央行最大的任务就是控制通货膨胀，而不是促进增长，养猪论坛 ，所以巴西央行一直都在考虑，想尽办法控制通货膨胀，使通货膨胀不要超出预期的目标。要想控制通货膨胀的一个办法，就是把利率弄得很高，所以巴西的利率，有一段时间，高达20几，现在利率已经调低了。

　　因为巴西的农民要买很多的化肥，反常 是刚才提来 北部的马托格罗索州，在这个过程中，巴西农民要购买大量的原材料、化肥产品来种植大豆。这使得巴西农民投入的成本非常高，这也是我们提来 巴西农民所面临的第二大挑衅，这些包括磷酸盐、高浓度复合肥等等，这些连续在上升，化肥原材料价格的上升，也给巴西农民带来很大的负担，磷酸盐以前是200多块钱一吨，高浓度复合肥以前就是100多块钱、200多美元一吨，现在看来 价格大幅度地上升，这个是大豆生产成本，一个是阿根廷的成本，一个是巴西南部帕拉那州的成本，蓝色是巴西马托格罗索州的成本，还有巴拉圭的成本，每公斤成本的比较，最高就是绿颜色的州，南部州土地比较肥美，成本比较低。在阿根廷是最低的，阿根廷几乎不需要用化肥，最高是巴西马托格罗索州，美国这一片地区也不需要用肥料，因为它们的土地也比较肥美。

　　这些巴西的农民，他们财政比较紧张，没有很多钱购买现在涨价这么厉害的化肥，所以我们看来 巴西化肥使用量在逐步下行。我们看来 使用量，帕拉那要把马托格罗索少一些，这是巴西两个主要的州，刚才我们讲来 南部的帕拉那，主要的生产成本，每公顷的化肥成本和其他的可变成本，马托格罗索化肥成本要高。所以马托格罗索州的农民，单产相对来说应该要高一些，才能补偿 他们高的成本，但如果马托格罗索州单产不高，就很难赚钱，因为化肥投入的成本比较高。所以巴西农民面临严重的债务负担，利润很低，有时候要借很多钱来购买化肥，看来 芝加哥大豆价格的变化，大家晓 道芝加哥交易所大豆价格在最近大幅度下滑，所以使得巴西的农民利润已经降至几乎和成本差不多的水平，所以几乎是每公顷没有什么钱可赚，甚至涌现一点亏损的情景。所以巴西农民，反常 是马托格罗索州的农民几乎没有利润了，在马托格罗索州每公顷债务大致是174。当然，这是前面一个季度产生的债务。在这个过程中，债务很高，而利润比较低的情景下，巴西农民面临的问题就比较严重，财务方面的困难比较严重。而且债务也是连续提高，需要有一个债务重组的过程，巴西的帕拉那州（南部州）相对来说土地肥美一些，农民的利润依旧还比较高，农民的利润相对比较好，但这一季的利润比前一季的利润低很多，帕拉那州的成本结构和土地肥美和马托格罗索州的情景很不一样，土地肥美，就没有太多肥料的投入。在面临这样的挑衅情景下，利率又比较高，然后农民又很难去赚取高额的利润，而且债务也比较高。

　　在这种情景下，就会产生相对比较困难的情景。这个就请求巴西的农民连续提高他们的单产，对于单产提出比较高的需求，所以我们看来 巴西大豆单产的情景，从这一条线上可以看来 。

　　他们在06年就解决了这个问题，在2004年、2005年时，马托格罗索州下雨量很少，大家可以看来 马托格罗索土地肥力程度下行，2004来 2008年每公顷放入的化肥量有很大的减少，因为他们没有钱了。所以大豆产业的风险，可以说与上一年相比更高了，种植同样数量的面积，大豆成本提高了20%来 30%。世界的金融危机涌现，贷款更少了，获得资金变得越来越困难。因此，在2007来 2008这一年，整个投资是97亿美元。2008年-2009年，为了种植同样面积的大豆，你需要130亿美元，也就是每公顷的投资面积比以前要大得多，他们没有钱来解决这个问题。所以，我们看来 的是巴西的农民减少了对土地化肥方面的投入，也就是种植同样面积的大豆需要更大的投入。所以从今年开始，我们在巴西的种植地区大规模扩张种植大豆时期已经过去了，因为没有一个有利的氛围，而且没有这样的信贷来扩大种植的面积。所以可能产量会降至640万吨，去年在南部有一个州没有下雨，涌现了旱灾，根据我们的猜测 ，今年夏天雨水非常充足，也许不用投很多的化肥，我们的大豆产量会来 达去年的水平。

　　像阿根廷的情景，他们是我们巴西的邻居，有三个主要的大豆产地，一个是布宜诺斯艾利斯、圣菲，还有科尔多瓦，去年有3000万吨的大豆，每公顷去年利润很高，成本很低，差不多每公顷472美元。由于阿根廷货币的贬值，估量 每公顷只有差不多128美元的利润，而且他们交税交得很多，卖出大豆要交35%的税，阿根廷收35%的税收，有一点非常有意思的，即使有35%的高税，阿根廷的大豆业务，还是很好的业务，所以我们的种植面积会增加 来 135万公顷，大豆产量差不多会来 达5365万吨大豆。

　　我想两个邻国的情景很不一样，在巴西，有很大的问题，利率很高，大豆生产没有增长，在阿根廷都没有这样的问题，种植的成本差不多每公顷是300美元，连巴西成本的一半都不来 ，所以这一点对种植大豆的阿根廷农民是非常重要的，所以阿根廷还种植更多的小麦，因为今年的雨水不够，他们不能种小麦了，他们错过了种小麦的季节，就种大豆了。现在差不多有30万公顷土地，原先 是种小麦的改成种大豆。这是巴西大豆的数字，这是他们的供求的情景，巴西是6.4，阿根廷是5.6，这是美国农业部昨天更新的最新数字，我只是改了一下巴西产量方面的数字，其他都是最新的数字，库存方面没有任何的变化。大豆的价格可能是9-10美元，这是2009-2010年的情景。如果2009年金融危机连续 ，那么巴西的大豆种植面积会减少，差不多降低7.4%的大豆种植面积。如果没有外国投资来 巴西，那么巴西大豆种植面积下季度会缩减，因为他们没有资金，巴西的农民渴望 从政府获得一些补贴，但是巴西政府没有提供补贴的传统。所以，明年巴西资产的价格会非常低，比如土地的价格会非常低。我想对于基金来说，在巴西购买一些企业，特别是购买生产大豆企业是良好的机会，而且我们晓 道马托格罗索州很多的农民已经没有钱来种植大豆，不仅是这个季节，下一个季节，也没有钱来种植大豆。如果金融危机不完结，农民就会减少大豆的种植面积，在下一个季度会如此，恐怕在2009来 2010年都会如此。我想这是巴西的现况，也许对大家来说是一个新的情景。

　　从电视上媒体的报道，大家有这样的印象，好象巴西有很大的大豆种植面积，但实际情景并非是这样，不像我们想象的那么乐观，巴西的农民有很多债务，有很多的问题，特别是马托格罗索州的农民，如果没有国际的投资，我想在明年，大豆种植面积肯定 会缩减。

　　我想给大家讲一下我们从事的项目，这是2002年的项目，我们来 所有生产玉米、大豆的产区，搞一些抽样的调查来费解每一个产地实际生产情景，主要的方式，我从EBG获得了一些数据，我这里从样本估量 分部双层考察，我们从南来 北，包括在中国西部进行了1400个抽样调查，我们不管是数量方面，在质量方面也做了调查，比如我们晚上和农民开会，一起食 饭，食 午餐或是晚餐，还有与公司商务代表一起会谈，这一点非常重要。因为我们要接近我们的农民和我们的交易商，这些才能晓 道实际的情景，才能费解实地的情景。这里有一些开会的图，这是我们使用的大豆测算方式。这是帕拉那州所做的调查方式，比如在庄稼地里直线行走，测量行距、株距等等，我们得来 了每一个州每年的据统计数字，大家可以看来 ，就可以费解来 实际生产方面的情景。这是GMO调查，我们今年摘 取了一些方式。这里有一个网站，大家可以上去，所有的信息在上面都可以找来 。2009年版的，3月份会开始访问其他的州，第一次会去阿根廷，2009年3月份会开始做调查，这就是我提供的信息。感谢大家听我演讲。