美国的大豆出口额在创新高，美国农业部最近把猜测 量再次增加 了，我认为它的猜测 还是比较保守的，我们的猜测 还要高，我们分析在1月份出口将会进一步的增长。在这一页幻灯片上大家也可以看来 12月份的出口量，虽然我们说猜测 有所下滑，但是我个人有着强烈的预感，每一年都会再一步进行出口额的创新高。

　　美国对于中国的出口量，这是是从中国这边截取的，是一张比较老的图，在4月1号在美国已经出口了2100万吨，前一年出口量也是非常大的，而且出口来 一些未晓 区域没有办法据统计出来，我相信美国出口量当中的2/3是去来 了中国。

　　再接下来讲的是美国大豆出口量的季节性变化大于压榨量，季节性方向对于压榨并没有什么影响，虽然总的压榨量少于出口量，但是这张图上看不出来。其实看这条线，在我们这个季比较靠早的时候，你发觉销售可能前期的储量比较大，换句话说销售会进入买卖的真空期，因为我们早些时候已经把安排做好了。另外我们看这张图预期需求非常地强劲，而现实也符合了我们的预期，这张图给大家讲两点，但是我相信最终出口要比现在猜测 的量还要大。

　　(PPT图)这一页看的是我们产品的出口，豆油和豆粕，这是全球的状况，而美国的豆油基本上是针对本土市场，而美国豆油占全球贸易不来 10%，这是全球出口量的，而豆粕从15%占来 20%多。

　　我们接下来看的是我们最近在豆粕和豆油价格当中做的一个测量，过去两年半的时间豆油都处于熊市，但是我相信这个熊市已经触底了，而豆油已经来 达了历史新低，在我讲话的时候它已经触底反弹了，大豆的库存已经来 达了非常低的水平。如果是这样的话，我相信豆油的价格也会有所上涨。如果随着压榨量增加 ，相信大豆的价格上涨就是越发可以了解的了。

　　最近我们也做了一些研究，包括美国农业部，包括各个监管部门都在说长期，如果说大豆价格上涨会损坏来 对于大豆的一些需求，而我们对美国环境保护署对于乙醇的鼓励 ，我相信将来美国对于大豆使用将会有所增加 。

　　现在美国早期的时候都在做压榨性产品的出口，早在90年代中期的时候，我们就已经看来 有这么样的变化，那就是消费量和供应量的比例。在早些时候，当时我们水平线看来 还是比较地水平，我们这里讲的是供应量和消费量的季节变化，包括消费量和供给，如果低于这个区间是熊市，如果高于这个区间那就是牛市。如果是低于这个区间，我们就会说既然是熊市，那就把这个量储备起来，但是在90年代中期之后，在南北的生产大量增加 ，而中国进入全球市场大致也是在1995年或者是1996年，让美国在季节性的前半段对于消费量越来越大，我现在对这个区间在哪我也不是反常 确定，但不管怎么样消费量的增加 是有目共睹的。

　　我觉得要验证这个说法还需要更多的数据，现在关于我们的供应量在季节性早期的时候就已经可以猜测 出来，你的价格在应付早期消费是比较困难的，你这样做就掩饰你所有这些消费都是可猜测 的。 

　　(PPT图)这里给大家看一下，有两个收成季节，为什么可以在春季的时候会有这样的收成呢？那就是因为在南半球，我们有一期和二期，二期的收成要比一期多，主要是在美国的一些收成。这一页也说明了中国的大豆进口量，现在后半年是高于前半年的。2012年是我们这张表上最近的柱状，中国前半年进口量是要高于后半年，这是非常地少见。我觉得这是因为2011年后半年进口量实在太大了，所以造成2012年上半年说成比较少。

　　再来看一下北半球，在前半年你在这里可以看来 排名前两位的出口国家和地区，也包括南半球和北半球，在南半球是3月，北半球是10月份，这时候南半球和北球可以互补，这张图就显示了对于出口量的互补关系。

　　讲来 南美和中国的影响，现在在上半年的时候有美国很多的产量去来 中国，美国3月1号的大豆库存消费量比越高就表示大豆价格就越低，这是价格对于比例的响应。现在我们对于下半年有非常大量的库存，同时我们也要看包括南美所过来新鲜大豆的销量，美国库存来 底是多还是少，对于大豆的价格其实并没有太大的影响。根据这张表就可以看得出来，春季价格比较高，而秋季价格比较低。这里是按照美元的价格来运算 的，排除了货币价值的影响。