短线归调玉米价格偏弱运行
时间：2013年12月17日 10:05:17 中财网
上周，连玉米C1405合约期价大幅下跌，期价跌破重点支撑位2358元/吨，预示着期价运行重心整体下移，周度期价运行区间为2336-2366元/吨。周一至周五，期价日k线出现 5连阴走势，且成交量涌现归升的态势，虽然归落方向已经奠定，但从周一至周四期价的表现来看，期价归落速度缓慢，且2350邻近支撑显然有效。但c1405期价在周五表现出增仓下降的方向，一举跌破多条均线支撑，最终收于2337元/吨。从技术上来看，虽然前期玉米期价因资金面关注度较低，坚持窄幅震荡走势，但周五玉米合约成交量放大，预示着后市市场多空分歧加大，后市玉米价格将会随现货价格提升，本次期价归调为临时性事件，后期价格仍有一定上升空间。 上周，USDA公开12月供需报告，如市场预期一样，下调美玉米期末库存，但美玉米价格仅在报告公开的短线走高，之后期价连续 下跌，美玉米创记录产量将不断打压其价格。 笔者认为，随着东北地区临储收购政策大规模启动，收购进度将逐步 加快，本次临储国家投入大量人力和资金，后期玉米临储实际入库量或将成为有史以来的最多的情景，市场悲观情绪有望得来 缓解，玉米价格阶段性存在上涨空间。 影响原因估量 一、 进口玉米压制，港口玉米价格偏弱 目前，东北地区农户售粮进度显然快于上年同期水平。国家粮油信息中心观测，至12月11日，吉林农户销售进度16%，高于上年同期的8%；黑龙江农户销售进度19%，高于上年同期的10%。 11月下旬，东北地区暂时储备 玉米托市收购启动，收购数量分析在后期将会快速增加 。从政策角度来看，一是，临储收购启动，而上年同期尚未启动。从12月第1周的情景来看，东北各地区临储收购陆续展开，吉林和内蒙古收购较快，黑龙江地区临储收购刚开始启动，辽宁地区玉米价格相对临储收购暂未启动。二是运费补贴政策成效逐步 显现。据观测，近期东北地区贸易企业已经开始为南方销区企业代收玉米并建立库存；东北四个主要港口玉米集港量有显然增加 ，日集港量显然多于去年同期。三是，地方企业收储以及租赁社会仓容虽然暂未启动，但各项工作陆续暂开之后，其收购能力将不容小觑。 从天气条件来看，今年东北地区降雪天气显然少于去年同期，涌现暖冬情景，气候偏高，玉米霉变较多，东北地区农户售粮快于上年。 从当地加工企业收购情景来看，目前黑龙江地区深加工企业每日收购量在5000-6000吨，上年同期则普遍在3000吨左右；吉林地区深加工企业日收购量在6000-8000吨，而上年同期在4000-5000吨。今年东北临储玉米入库量较高，总体来看，市场收购力量较大，加上政策支撑力度较强，对东北玉米有显然支撑作用。 二、政策影响港口玉米价格将呈归落方向 本周，北方港口贸易商收购15%水分以内新玉米价格2270-2290元/吨，新粮平仓价2320-2340元/吨。广东港口东北优质玉米成交价2450-2470元/吨，较上周下调20元/吨左右。 从港口库存来看，截至12月6日，北方港口玉米库存253.4万吨，较上周增加 19.3万吨，比去年同期高102.7万吨。目前，广东港口东北玉米库存约14.7万吨，与上周基本持平，另有进口美国玉米库存35万吨左右。目前南北港口整体库存约303.2万吨(含进口玉米)，较上年同期高123.5万吨，尽管目前南北港口库存较今年6月份高点440万吨左右低很多，但为历史同期最高点。 北方港口玉米集港量坚持高位，以锦州港(3.89, 0.00, 0.00%)为例，目前日集港量仍在3万吨左右，是上年同期的2倍。导致北方港口玉米库存数量快速增加 。广东港口来 货量也很大。根据已晓 船期，本周广东港口来 货量在38.9万吨，下周来 货量分析将来 达45万吨。市场预期广东港口也可能涌现大量玉米积压的情景，价格可能仍将连续 归落，并有可能带动北方港口玉米价格归落。 目前，由于转基因问题，进口玉米冲击尚未显现。但运费补贴政策的影响已经开始显现。目前，南北港口玉米贸易利润较好，大量东北玉米装运至广东港口赚取贸易利润。而运费补贴政策也开始运作，也刺激了东北玉米大量南运，并对广东市场产生冲击。估量 认为，中国养猪网，在市场需求并未涌现显然放大迹象，用粮企业低库存的策略也没有涌现显然改变的情景下，大量玉米堆积在港口，可能导致港口玉米价格归落， 综上所述，临储政策支撑东北产地价格，分析东北玉米仍将以小幅上行为主，分析今年临储玉米数量将来 达4500-5000万吨，但运费补贴政策对价格不利，容易造成南北港口价格倒挂情景，而进口冲击亦不可小觑，价格上涨空间有限。技术上，期价出现 短线价格归调方向，若后期量仓配合，价格仍有可能连续 归调，但跌破2300整数关口的可能性不大，建议投资者临时观望，待价格归调至2300邻近做多为宜，上方2378-2388元/吨区间考虑止盈。 行业相关消息 嘉吉公司收购俄罗斯的黑海粮食码头股份 美国嘉吉公司表示，该公司已经收购了俄罗斯诺沃罗希斯克港口一家粮食码头的股份，以加强该公司在黑海地区的出口实力。嘉吉公司从俄罗斯私人控股的Deloports有限公司购入Kombinat Stroykomplekt(KSK)粮食码头25%的股份，外加1股非直接投票股。嘉吉公司欧洲粮食油籽业务负责人安德烈斯?里克莫斯周四发布的一份声明称，这是嘉吉首次投资俄罗斯的黑海港口，有助于增强嘉吉的粮食出口能力。嘉吉和Deloports均未透露此次交易的成交金额。周三，KSK从俄罗斯国有银行VTB获得5200万美元的再融资贷款。俄罗斯是世界主要的小麦出口国，客户遍及北非以及中东。2013/14年度(7月至次年6月)俄罗斯分析将出口2,000万吨粮食。KSK码头拥有每年处理350万吨粮食出口的容量。嘉吉计划本身使用部分出口容量，剩下的出口容量将在市场上出售。.上.海.中.期
