金证券记者 陈岩

　　一年赚、一年平、一年赔的“猪周期”，作为养殖大户的上市公司也没能逃脱。值得一提的是，养猪网，陷入亏损境地的养殖企业，纷纷“进补”红包以粉饰业绩。

　　突击进补

　　大额红包粉饰年报

　　大康牧业(002505,股吧)13日晚间公告称，湖南怀化工业园区治理 委员会在10月30日向公司下达文件，给予公司专项扶持资金1600万元。《金证券》记者注意来 ，这笔款项将帮助大康牧业2013年业绩扭亏为盈。

　　季报显示，大康牧业前三季度实现营业收入为6.64亿元，较上年同期增50.56%，但营业利润仅为-265.9万元，同比下滑108.42%。大康牧业表示，上述1600万元补贴款已经在11月12日全部来 账，但公司不会一次性全部计入今年的业绩，而是作为递延收益分期确认。

　　在养殖企业中，收红包的公司比比皆是。三季报数据显示，截至9月末，罗牛山(000735,股吧)、益生股份(002458,股吧)、华英农业(002321,股吧)、新五丰(600975,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、民和股份(002234,股吧)六家养殖企业今年收来 超过2000万元的政府补助。其中，罗牛山和益生股份补助金额甚至来 达3869万元和3704万元。

　　从2003年至今，我国生猪价格多次涌现的规律性震荡，被称作“猪周期”，大约3年一个周期。“因为养殖产品关系来 民生问题，当行业面临亏损时，政府出手补贴也在情理之中。”一位不愿具名的养殖业人士向《金证券》记者表示，“但这样一来，拿来 补贴款的企业有恃无恐，压缩产能、行业洗牌的进度会减慢。”

　　“猪周期”逞威

　　养殖行业普遍亏损

　　《金证券》记者发觉，拿来 大额补贴款的养殖业上市公司，其亏损情景也相对严重。上述六家企业中，有四家前三季度营业利润亏损过亿。据统计显示，圣农发展前三季度营业利润亏损2.78亿元，益生股份亏损额为1.83亿元。

　　为何两家养鸡企业“受伤”最深？信达证券研究员康敬东认为，供给过剩的同时还相伴 着行业外资金的大举进入、兽药以及公司农户模式的质疑，加上“速生鸡风波”、一轮又一轮的禽流感，这些原因综合起来导致养鸡业长期不断亏损。

　　“鸡鸭的景气度，和猪肉价格高度相关。猪肉价格低迷，鸡鸭也会跟着倒霉。”上述养殖业人士坦言，自今年年初以来，养猪业仍是普遍亏损的。对于此轮“猪周期”的亏损因素，可以追溯来 2011年养殖行业的大扩张。

　　2011年猪价强势上涨，扩大养殖规模和打造全产业链，成为养殖业上市公司的共同思路。以大康牧业为例，公司2010年上市前产能为25万头。公司2013年半年报显示，募投项目30万头养猪生态小区已在2012年10月完成。这也意味着，短短两年，公司产能增长一倍多。

　　相伴 全行业产能疯狂增长，2012年猪价反转大幅下滑近一半。潮起潮落的“猪周期”，也将这些上市公司打入亏损深潭 。卓创资讯生猪行业估量 师刘丽认为，上半年养殖业陷入深度亏损时，未涌现大范畴大规模剔除 母猪的现象，下半年生猪供应量或将稳中有增，加之终端消费疲软、屠宰企业上调收购价乏力，年底前猪价上涨动力不足。如果没有重大疫情骚扰市场供应，“猪周期”步入上升通道的可能性较低。

　　>>>养殖公司受累“猪周期”

　　名称 营业利润(万元) 营业利润同比增长率(%) 政府补助（万元）

　　罗牛山 -4,268.42 -269.61 3869

　　益生股份 -18,333.85 -567.61 3704

　　华英农业 -12,406.58 -240.46 2933

　　新五丰 -2,965.36 -440.81 2910

　　圣农发展 -27,788.02 -469.87 2797

　　民和股份 -15,934.21 -190.24 2298

　　大康牧业 -265.90 -108.42 463

　　雏鹰农牧(002477,股吧)7,320.40 -72.32 779

　　天山生物(300313,股吧)681.32 -33.75 337

　　西部牧业(300106,股吧)2,472.70 -8.34 312

　　福成五丰(600965,股吧)2,352.38 133.71 288

　　数据来自上市公司三季报，为今年1-9月数据。