1月中旬以来，受南美洪涝天气缓解和美国农业部供需报告利空等打压，大市场的影响原因来看，随着近期南美大豆种植带涌现有效降雨，市场炒作洪涝天气的热情消退，终端需求预期转淡和欧元区债务风险使得期价承压，豆粕后市再次探底的概率加大。
市场对南美大豆减产的担心缓解。随着近期巴西和阿根廷大豆种植带涌现降雨，作物生长面临的洪涝压力逐步转弱，而天气猜测 则显示南美后期天气将进一步改善。受降雨影响，新作大豆产量前景有所好转，这可以从美国农业部报告的预估数据得以间接验证。美国农业部1月供需报告虽然下调了巴西和阿根廷大豆产量，但其下调幅度低于市场预期。
豆粕终端市场需求转淡预期增强。从历年的消费情景来看，每年的春节过后，由于畜产品大量出栏，养殖企业对饲料豆粕的需求将转淡，养猪论坛 ，豆粕将进入传统的消费淡季。以生猪养殖为例，从2009年-2011年持续3年全国的月度生猪存栏量据统计数据来看，春节当月的存栏量均涌现显然下行。由此可见，2012年2月份生猪存栏下行将是大致率事件。与此同时，国内豆粕供给压力依然较大，这将使得豆粕价格进一步承压。截至1月16日，国内主要港口大豆库存坚持在673万吨左右的历史较高水平。而中国商务部近日发布的报告分析2012年1月大豆来 港量为456.5万吨，这在历年1月月度进口量中处于较高水平。
欧元区主权债务风波再起。继下调欧元区9个国家的主权评级之后，标普近日宣布将欧洲金融平稳工具(EFSF)的信用评级下调一级，即从最高的AAA级下调至AA＋级。信用评级的下行使得市场对欧元区主权债务的担心再起，而从欧元区成员国的债务来 期时间来看，2012年2月份欧元区将面临高额来 期债务，市场系统性风险加大。据据统计，2012年，“欧猪五国”——意大利、西班牙、希腊、葡萄牙和爱尔兰的总债务合计为4247亿欧元。而未来3个月是这5国偿债的高峰值，2月来 期债务为62.80亿，占2012年全年债务的比重为14.79%。
（作者系格林期货估量 师）
