行情归顾：
豆粕今日偏强运行，5月合约尾盘收于3370元/吨，收涨1%，9月合约尾盘收于3219元/吨。连盘豆粕上多空分歧较大，但今日受菜粕大幅上行推动，5月合约成交有所放量，今日豆粕整体成交168万张。持仓上，5月合约今日减仓4.2万张，1月合约减仓1.9万手，9月合约增仓3.5万手，总持仓略减2.6万张。
行情估量 ：
美豆涌现新增出口，这提振CBOT美豆，加之月均线处的技术性反弹，3月合约归来 1320美分/蒲一线。南美方面，天气预期略有转好，但阿根廷的种植区仍处于较往年平均水平偏洪涝的环境下。国内现货市场，现货价格连续 下跌，1月基差连续 保持 200元/吨，现货价格对期价的支撑减弱，需求进入稳固 转淡的过程。国内新作美豆来 港节奏符合预期，但12月的国内压榨量惊人，港口库存坚持原状。豆粕的供应压力正在逐步体现，现货价格则在稳步下降，但5月上近600的基差则遏制了期价的下跌幅度。此外，DDGS的进口问题使冬季国内蛋白饲料供给量始终处于较大的不确定状态中，这在今日粕类走势中得来 了显然的体现。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格报稳，生猪行情，部分小幅走低。华北地区豆粕价格稳固 ，天津九三43%蛋白粕报价为3940元/吨，较昨日调低20元/吨。山东沿海地区油厂豆粕价格报稳，日照新良工厂报价3950元/吨，成交议价。江苏地区油厂豆粕价格保持 稳固 ，泰州益海报价3970元/吨，较昨日报稳。持续六日豆粕现货成交下跌，但高价现货对期货的支撑仍在，而力度则有所减弱。
连粕今日偏强运行，早盘下探支撑后开始走强，尾盘发力上行，上攻至3370元/吨一线，但持仓则有较大的下跌。目前豆粕供应压力开始显现，需求则处于稳固 的下跌阶段，中期来看国内粕类供需转松格局不变，操作上建议观望，激进者轻仓逢高抛空。
(上海中期期货研究所小组)
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