连豆粕自上周飙涨7.36%之后，本周一延续加速，再创新高。估量 机构Pro Farmer猜测 美豆产量再度减少，利多兑现，短期获利归吐，未能连续 高歌猛进，再次陷入高位波动。
8月份美农业部报告，大幅下调2012/2013年度美豆单产至36.1蒲式耳/英亩，令今年美豆产量下行来 7327万吨，令美豆库存至313万吨。8月24日Pro Farmer公司对美豆产量发布猜测 ，猜测 今年美国大豆产量为7076万吨，低于8月份美国农业部预估的7327万吨，产量再遭下调250万吨，美豆供应越发紧张。美豆6月份不断上涨以来，是对美豆供应紧张预期的炒作，目前美豆产量已经基本得来 证实，本周一美豆及国内豆粕冲高下跌，代表供应紧张大部分被消化。
后期需求是关键
美豆产量减少，出口需求可以通过南美大豆补偿 ，但今年南美大豆大幅减产1650万吨，养猪网，转移出口已经不现实。7月份我国大豆进口587万吨，同增20.1%，1-7月累计进口3492万吨，较去年同期2977万吨累计同比增长21%，需求强劲。期价连续飙升，下半年中国需求将开始放缓，根据油籽行业估量 刊物《油世界》8月28日称，受供应紧俏影响，未来几个月中国将不得不减少大豆进口，分析2012年9月至2013年2月中国大豆进口量将较上一年度同期的2750万吨减少400-500万吨。总之，在强劲的中国需求面前，全球已经没有更多可供中国摘 购的大豆，美豆将陷入高位波动，等待后期需求炒作。
加速上涨 多头资金主动介入
据CFTC公开的基金持仓报告显示，截止8月21当周，持有美豆基金净多单249104张，相对于7月23日美豆阶段性归调时基金持仓来看，当时净多单为255959张，基金净多单在本轮上涨中并未大幅增持。
再看国内豆粕持仓，截止8月23日，豆粕1301合约前20名主力多头持仓877014手，而空单前20名持仓663371手，前20名多头持仓较空头高出32.2%，7月24日豆粕1301合约前20名主力多头持仓594827手，而空单前20名持仓484599手，前20名多头持仓较空头高出22.7%，多头资金还在主动介入当中。
综上，目前美豆大幅减产已经成为事实，市场对此利好业已消化，但今年内美豆，乃至全球大豆供应紧张不会改善，利多出尽转为归落难于实现，那么终端产品豆粕如果不连续 走高也会以高位波动为主。所以，连豆粕不会迎来阶段性下跌行情，资金主动介入下期价仍将强势，若下跌至关键支撑位置仍以买入为主。
