农业行业：养猪业或迎来超级纯利周期
来源： 国泰君安研究所 发布时间： 2012年02月13日 13:59 作者： 秦军
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生猪价格节后持续下跌。生猪价格完结春节前持续7周的反弹，持续两周下跌，中国养猪网，截止2月2日周均价为17.03元，2月10日最新价格为16.5元/公斤，将持续3周下跌。
仔猪死亡率上升导致肥猪、仔猪价格背离。仔猪价格近两周涌现反常上涨，2月10日升至33.81元/公斤。主要因素是元月气候偏低导致疫病情景抬头，近期仔猪死亡率偏高，导致供需关系失衡。
提高全年猪价预期。近期仔猪死亡率升高将导致5月之后生猪供应偏紧，去年母猪补栏偏慢使2012年整体市场供应难以大幅上升。分析五一前后猪价会反弹，全年猪价很可能出现 倒V走势：中间高，两头低。
生猪养殖或迎来超级纯利周期。如果疫病不断严重将导致供应紧张，养殖纯利可能持续第二年超过400元，将是前所未有的养猪业超级纯利周期，创下我国生猪养殖历史记录。
2012年生猪市场重要变量猜测 存栏、出栏：分析11/12年度我国生猪出栏微增2.5%，消费连续 增加 ，期末存栏将下行4.6%；供需缺口：近期仔猪死亡率升高，5月份之后的生猪供应将偏紧。2012全年生猪市场仍将出现 供需紧平稳 ；养殖纯利：2011年养殖纯利平均值520元，生猪市场供需缺口将坚持2-3个季度或更长，2012年头猪纯利为300元；平均猪价：300元养殖纯利对应猪粮比6.73，分析2012年玉米均价2350元/吨，分析生猪均价15.81元/公斤。
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