美豆休市，连豆粕小幅反弹

     市场归顾

     由于今日是耶稣受难日，欧美金融市场休假一天，隔夜 CBOT 大豆期货受来 空头获利费解影响温顺 收阳， 0 5 月大豆期货合约收高 1 美分报每蒲式耳 942 美分； 11 月大豆合约上涨 7-3/4 美分报每蒲式耳 925-3/4 美分。 05 月合约收高 0.10 美元报每短吨 265.90 美元。

     今日欧美金融市场休假，在没有美豆影响下国内商品市场再次从低位全面反弹，豆粕价格较昨日上档，连豆粕主力 1009 合约高开高走，早盘开在 2820 元 / 吨，开盘后小幅下探 2818 元 / 吨上行，尾盘冲至全天最高价 2831 元 / 吨，以全天次低价 2830 元 / 吨报收，较前一交易日结算价上涨 17 元 / 吨。减量增仓，成交量降来 29.2 万手，持仓量增加 6922 手至 99.9 万手。远月 1101 合约连续 增仓，但是今日增仓上行。我们看来 豆粕市场整体交易量显然虽小，由于下周一是清明节，国内金融市场休假一天，节前观望气氛浓厚。

     供需基本面

     美国农业部公开，截至 3 月 25 日当周，美国大豆出口为 388,500 吨，位于估量 师预期的 350,000-550,000 吨区间内。美国据统计局周四公开数据显示，美国 2 月豆油库存总计为 32.78 亿磅，高于 1 月的 32.17 亿磅。

     4 月 1 日 晚间农业部有关负责人就平稳生猪生产答记者问时表示，当前生猪生产形势不容乐观。据农业部观测， 3 月份第 4 周全国活猪平均价格为每公斤 9.85 元，比前一周下行 2.3% ；猪肉平均价格 16.98 元，比前一周下行 1.9% 。截至目前，活猪和猪肉价格分别持续下行 12 周和 11 周，生猪行情，累计降幅分别为 19.7% 和 12.5% ；与去年同期相比，分别下行 12.6% 和 9.8% 。目前猪价不断下行，饲料、水电等养猪成本却还在上涨，其中饲料原料涨幅最显然。养殖户亏损面连续扩大。辽宁、河南、四川、湖南、山东等一些主产省份反映，目前养猪户出栏 1 头猪亏损 150-200 元不等。农业部门对当前生猪生产面临的严肃 形势高度器重，已摘 取综合措施，千方百计平稳生猪生产，防止猪贱伤农，保护农民养殖主动性。

     今日国内豆粕现货价格较为平稳，华北秦皇岛地区油厂 43% 蛋白豆粕报价 3030 元 / 吨，平稳。福建泉州地区油厂 43% 蛋白豆粕市场报价 3050 元 / 吨，平稳。江苏张家港地区外资油厂今日 43% 蛋白豆粕基差报价为 3100 （ M1009+250 ），平稳。

     市场估量

     美豆下挫令国内豆类市场跟随低开，今日美豆休市，国内豆粕市场表现坚挺，不断反弹，可见市场预期养殖业将有所恢复对豆粕市场产生提振作用。豆粕底部逐步 加固，同时，我们也要注意来 年内全球大豆的高产压力，豆粕随将迎来一波涨势，但是上涨空间方面还值得进一步验证，短期来看上方压力重重 2850 一线弄否突破依然不解，中长期豆粕涨势仍旧成立，年内有望上探 3000 点大关。

     盘面操作方面，前期多单连续 持有。跌破 2800 止损。近期上方第一目标位 2850 ，第二目标位 2880 。