豆粕(资讯,行情)现价归落，近三年来首现贴水局面
由于欧洲债务危机和国内的房地产调控，我国金融市场普遍归落，农产品(000061,股吧)也未能幸免。在庞大大豆(资讯,行情)来 港量和库存压力下，从5月初开始，国内豆类产品价格大幅归调。目前现货价格已经低于期货主力价格，一改近三年来的现货升水局面。截至6月9日，江苏豆粕现货价格从5月初的3030元的高位下挫来 2700元，1101合约从2950元的高位归落来 2750元邻近。
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周期蓄势待发 商品缓步下降
胶市仍处于觅 底过程中
进口大豆短期来 港压力庞大，豆粕承压较重
当前我国大豆港口库存为553万吨，5月大豆来 港量约550万吨，6月份分析来 港量接近600万吨，二季度大豆来 港量将超过1500万吨，庞大来 港量使国内豆粕承压。国内港口大豆分销价格下跌至3420—3450元之间，南美大豆进口成本主要集中在3330—3500元，3—5月份进口大豆压榨利润可观。虽然近期大豆压榨利润有小幅下滑，但按远月更低的进口成本，大豆依旧具有丰厚的压榨利润，油厂开工率居高不下，油厂库存积压严重，市场普遍摘 用低价竞销策略，油粕价格承压。
生猪供应过剩，价格不断低迷
经过两轮冻猪肉的收储后，猪肉价格有所企稳，但由于生猪供应量严重供大于求，养殖行业依旧处于低迷状态。根据农业部的数据，我国4月生猪存栏量为4.36亿头，过剩接近2000万头，能繁母猪占比10.78%，能繁母猪存栏量较上月下行130万头，2010年生猪存栏量一直下滑。
在生猪供大于求的格局下，生猪价格不断下滑，养猪论坛 ，猪粮比跌至5：1以下，大多数散养户每头亏损200元左右。在第三批国家冻猪肉收储的支撑下，上周猪肉价格略有企稳，全国鲜猪肉价格平稳在14.52元/公斤，全国生猪价格9.6元/公斤。第四批冻猪肉收储将对生猪行业提供一定支撑，但养殖行业低迷状态难以扭转，饲料企业大幅缩小备货量。
蛋白饲料价格坚持高位
2009年度我国棉花(资讯,行情)、油菜籽减产，棉粕、菜粕产量减少，导致棉粕、菜粕价格居高不下。而鱼粉价格一直坚持在高位运行，其他蛋白饲料坚持在高位对豆粕价格形成一定的支撑作用。截至6月4日，我国江苏地区菜粕价格2300元，棉粕价格保持 在2800元的高位，鱼粉价格12500元，其他蛋白粕价格没有大幅归调，总体保持 坚挺，为豆粕价格提供一定支撑。
近期豆类基本面消息比较匮乏，受宏观经济影响的程度较大。当前美豆走势低迷、国内大豆来 港量和库存压力较大、下游饲料企业需求不旺，豆粕上涨难度较大，但随着大豆加工厂亏损幅度加大，分析停工现象将加剧，豆粕供应将减少，而其他蛋白饲料价格坚持高位为豆粕提供一定支撑。据费解，沿海部格外资工厂纷纷安排豆粕出口计划以缓解供应压力，在美豆天气炒作和进口大豆库存逐步 消化下，分析6、7月份豆粕阶段性底部将显现。
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【作者：东证期货 鲍红波 来源：期货日报】 (责任编辑：宋沅)
