五矿实达期货刘素军
　　国家宏观调控压力进一步加大。4月16日国家据统计局公开了3月份经济运行指标，其中3月份CPI同比上涨8.3%，食品价格上涨21.4%。一季度居民消费价格总水平上涨8.0%，食品价格上涨21.0％。数据显示当前国内经济整体运行依旧保持 偏热格局，国内通胀压力犹存。同时，国家发改委4月16日也证实，为了抑制农产品等价格上涨可能引发的进一步通货膨胀，已经驳归了国内四大食用油生产和经销企业的提价申请，近几天连豆油的暴跌，正是市场对于政策层面的担忧所引发的。
　　大豆种植面积增加
　　受大豆价格大幅上升的影响，今年农民种植大豆的主动性大幅提高，根据黑龙江农委给出的数据显示，2008/09年度黑龙江大豆播种面积将增加 来 5700-6000万亩，较上年度的5297万亩增加 400-700万亩。此外，美国农业部公开的2008/09年度农作物种植面积展望报告显示，分析2008年美国大豆种植面积为7479.3万英亩，而2007年实际播种面积为6363.1万英亩，大幅增长17.54%，这个数据大大超出此前市场7000万至7424万英亩的平均猜测 区间。虽然现在公开的只是大豆种植的意向数据，但是种植面积增加 的预期对市场造成了较大的心理压力，对后期大豆走势不利。  
　　国内进口豆库存相对充足
　　近期由于国际海运费用一直处于108-121美元/吨之间，4月份进口大豆理论来 港成本已由3月末的5251-5376元/吨滑落至4月下旬的4578-4793元/吨，这一进口成本价格较3月末港口分销大豆价格要低近300元/吨。随着国家加大大豆进口的摘 购力度，中国养猪网，目前各港口大豆的库存比较充足，大概保持 在390万吨左右，这也会对国内大豆市场产生一定压力。在油粕市场较难上行之时，国内油厂压榨利润已经处于亏损边缘，各地油厂均有停产、限产，这进一步使国内大豆供应相对充足。
　　美国玉米种植区天气有所改善
　　天气预报显示未来3-5日美国中西部作物带局部地区将保持 温暖、干燥，为玉米播种提供机会。前期由于大量的降雨延误了玉米的播种，据美国农业部公开的作物生长进度周报显示，截至4月20日(周日)，玉米的播种率为4%，而去年同期和5年平均分别为9%、17%。随着天气的改善和播种进程的恢复，市场投资者纷纷剥离前期建立的天气升水，致使玉米价格高位大幅下跌，玉米价格的下跌使得与之进行面积竞争的大豆期价也面临大的压力，期价也大幅下跌。
　　季节性供应压力逐步增大。随着南美大豆收割进度的连续加快，季节性供应压力也逐步增加 ，前期由于阿根廷和巴西农户的罢工，使得南美大豆出口完全停滞成为国际大豆市场关注的焦点，更是成为近期美豆市场的利好原因之一。一旦南美罢工得来 解决，哪怕只是临时的缓解，这一前期的利多原因将转化为大的利空，进而打压CBOT大豆价格。
　　总之，美国农业部发布的大豆播种面积数据大大高于预期，已改变市场心理，决定了今年春播期间的价格走向，大豆市场已创下了规律性的高点，但是，农作物生长面临的潜在威逼 ，再加上美国大豆出口需求依然强劲，这可能会限制大豆归落空间。而国内，国产豆的库存不足，而需求依然强劲也将会在一定程度上限制大豆归落的空间。在全球通胀、农资价格大幅上涨的情景下，大豆可能会连续 保持 高位运行状态，但连续 向上的空间已经不大。