行情归顾：
豆粕合约今日低开于3905元/吨，未受美豆上周五小幅走高影响，早盘多空在1301合约争夺相对平淡，期价环绕 3890一线窄幅波动，下午受周边市场带动，期价开始小幅放量下降，以最低价收盘，收于3868元/吨。今日豆粕成交量大幅萎缩，1301合约仅230.9万张，1305合约为88.6万张。持仓上，近月1301日内小幅加仓0.7万张至220.5万张，1305合约日内减仓1.4万张至87.7万张。
行情估量 ：
美豆月度报告中性偏多，供应偏紧但需求下行，导致美豆期价坚持在1620上方。但利多原因的缺乏，使期价失去了上攻的动力，11月合约期价呈弱势振荡的格局。单产调低虽低于预期，但仍在市场接受的范畴内，且相较于29%的优良率，36.1蒲/英亩的单产已经偏高了，因此单产利多作用有限，这使美豆连续 上攻的动能显然不足。国内方面，油厂挺粕策略虽在延续，但豆油逐步上移价格重心，也使得豆粕期价产生下跌预期，但目前豆粕价格依然坚挺，且发改委决定新一轮冻猪肉收储对疲弱的养殖行业提供一定支撑，豆粕期价临时仍将高位运行。
今日国内沿海大部分油厂豆粕价格窄幅震荡，吉林大豆油厂43%蛋白豆粕价格较上周五报稳，报4200元/吨。华北地区油厂豆粕价格小幅归落，43%蛋白豆粕价格4230元/吨，较周末期间小跌20元/吨。山东地区豆粕价格窄幅震荡，报价4350元/吨，较上周五报稳。江苏地区油厂豆粕价格窄幅震荡，报价4340元/吨，生猪价格，较上周五调低30元/吨。受市场慎重观望的情绪影响，上周五国内多数地区豆粕无成交。国内需求上，生猪存栏的刚性需求始终存在，使豆粕现货市场正处于较为尴尬的博弈阶段，现货价格在一段时期内仍应坚持在高位。
盘面上看，豆粕1301期价今日跌破下方各均线系统支撑，故下方3830－3860区间的支撑短期内将很关键，一旦跌破，则可短空操作。但就目前走势来看，建议投资者以观望为主。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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