自2011年底至今，国内豆粕价格走势可谓“疯狂”。以大商所豆粕1301合约为例，其价格从去年12月中旬的2659元/吨稳步上涨至今年9月初的4369元/吨。就在大家都已习惯这样的牛市演绎时，9月17日与18日豆粕却持续两日暴跌。那么，豆粕疯狂的背后有怎样的事实支撑，未来的趋
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网友提问：周二芝加哥期货交易所（CBOT）大豆突然跌停，此次大跌是否意味着以大豆为龙头的农产品牛市终结呢？
李燕玲：我并不这么看，在南美大豆明年大量上市之前，全球大豆供应是短缺的。另外冬季、春节国内需求会保持 较高水平，后期很可能还有对美国大豆的需求炒作、南美大豆的天气炒作等等。
网友提问：能否详解下豆粕价格运行周期的一些规律？
李燕玲：豆粕价格运行规律要结合供应和需求两方面考虑，供应主要看美国、南美大豆的收成 上市时间，需求主要看国内饲养业的淡旺季。一样 而言，第三、四季度粕价会逐步 走高，平均价格高于上半年。
网友提问：参与豆粕期货的主力机构来 底有哪些？
李燕玲：椐据我对豆粕持仓的长期跟踪，持仓排名长期靠前的几个机构是中粮期货、国投中谷、万达期货、永安、光大期货，其中中粮、国投中谷、万达期货属于现货系，养猪论坛 ，以往一样 是净空持仓，但今年中粮、国投中谷也转成较大的净多头，万达还是保持 净空仓位；永安是浙系资金代表，光大期货是证券背景，但也有不少现货企业在永安、光大做套保，今年也主要是净多持仓。
网友提问：美联储第三轮量化宽松（QE3）的重大利好没有使美豆价格涌现上涨，相反疲态尽显，是不是解释豆粕做空的时机来 来了呢？
李燕玲：QE3推出后，商品指数跳高之后大幅归落。宏观面与基本面供求对农产品的影响应综合考虑孰轻孰重。现在看，豆粕经历了大半年牛市后，QE3的短期刺激不大，资金于是转战化工品和金属。
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