春节以来CBOT大豆整体震荡较大，价格处于1400-1500区间波动。受美国出口需求增长、阿根廷洪涝天气以及南美港口货运问题的影响，上周CBOT大豆持续上涨，期价创3个月高位，涨幅来 达4.9％。本周CBOT大豆因南美天气改善等原因影响波动下降，期价也重归1430邻近。本周国内豆类价格受外盘涌现持续探跌的走势，其中豆粕09合约在周一一度涌现跌停，其余豆类合约均涌现较大跌幅，整体处于弱势归调格局。目前美豆供应已接近尾声，在南美丰产预期影响下，未来2个月南美大豆上市后将有效缓解目前全球大豆库存偏紧格局，分析未来豆类走势将连续 波动下降。

　　由于今年1-2月阿根廷涌现洪涝天气，导致市场对今年阿根廷大豆的产量涌现担忧，降雨形式糟糕导致大豆单产潜力下行，促使机构调降其产量预估。但在本周气象学家表示，在经过几周的干燥天气后，阿根廷主要种植带在周末涌现的降雨及时避免了大豆作物遭受严重损害，且使土壤湿度改善。巴西方面，大豆产区的降雨在过去几周有所减少，这使得农户加速收割进程。由于天气情景有利，近期油世界将巴西2013年大豆产量预估上调至8200万吨，较上月上调50万吨。总体来看今年南美大豆丰产的概率依旧较大， 虽然阿根廷洪涝天气以及巴西港口货运问题反复炒作提振期价，但豆类波动偏弱格局不会有太大的改变。

　　美国农业部2月份供需报告将美国12/13年度大豆结转库存从1.35亿降来 为1.25亿蒲式耳，但全球2012/13年度大豆结转库存上调至6012万吨，且高于1月预估的5946万吨。而南美方面，巴西2012/13年度大豆产量预估为8350万吨，上调100万吨，阿根廷2012/13年度大豆产量预估为5300万吨，下调100万吨。总体来看此次报告呈中性，对短期豆类价格影响有限，生猪行情，体现出目前全球库存仍处于较低水平，但已开始逐步 归暖。南美总产量坚持不变，保持 丰产预期，从中长期看豆类将承压下降。

　　此外，最新NOPA压榨报告显示1月压榨美国大豆1.58195亿蒲式耳，低于12月的1.59899亿蒲式耳，也低于估量 师平均预估的1.595亿蒲式耳， 压榨数据下跌也反映了需求正在逐步 走向淡季，分析大豆现货价格将走弱，对期价的支撑力度减小。

　　美国农业部在近期的展望论坛上表示， 2013/2014年度美豆方向单产将可能来 达44.5蒲式耳/英亩，而上一年为39.6蒲式耳/英亩。由于单产上升，2013/2014年度美豆总产量将来 达34.05亿蒲式耳，年比增幅约4亿蒲式耳，亲近历史新高。由于产量增幅超过需求增幅，下一年美豆结转库存将来 达2.5亿蒲式耳，远远高于本年度的1.25亿蒲式耳。受此影响秋季大豆供应处于历史同期较高水平，美豆远期价格将连续 下探，今年总体全球大豆的供需格局也将改善。

　　综上所述，近期阿根廷天气以及南美产量预估的炒作依旧是市场的重点，目前阿根廷的洪涝天气情景有所好转，南美丰产预期强烈，未来2个月南美大豆陆续上市后将大幅缓解当前全球偏紧的大豆供应现状。目前全球大豆库存已经开始归暖，分析新一年度的美豆单产以及下一年度的结转库存将大幅归升，全球大豆供应也将恢复来 常态水平。受此影响，分析未来豆类期价将波动下降，走势相对偏弱，中长线空单持有为主。