行情归顾：
豆粕合约今日呈偏弱波动格局。M1305今日平开，期价早盘坚持在3400元/吨上方，10点以后受油脂加速下降挈 累，M1305合约下移价格重心至3390元/吨一线，并在3380元/吨处测试了5日均线支撑，尾盘收于3391元/吨，全日跌幅0.56%，微跌19元/吨。近月1301合约则环绕 3790元/吨一线波动，多空连续 稳步减持。豆粕今日总成交量较昨日基本持平，
05合约成交213.3万张，养猪网，09合约成交14.6万张。持仓上，豆粕05合约增仓5.6万张至137.5万张，01合约持仓连续 下行2.1万张。
行情估量 ：
隔夜美国农业部公开了12月月度供需报告，美豆新作产量预估坚持不变，出口数据、中国进口预估不变，但由于美国国内压榨需求受豆油、豆粕出口强劲影响有小幅上调，导致美豆期末库存预估小幅下行，但这在市场预期之内，故美豆1月合约仍坚持在1470美分/蒲邻近。美湾大豆基差报价连续 保持 坚挺，也为美豆期价提供一定支撑。国内方面，豆粕现货市场持续三周保持 高成交，未执行合同数量大幅增加 ，但随着油厂加大开工率，豆粕现货库存也随之攀升。今日连盘豆类在油脂带动下下降，现货市场观望气氛升温，今日成交料将有所下行。但12月份仍是豆粕消费的主要时期，油厂方面借机挺价的意愿非常强烈，对豆粕期价会有支撑作用，连续 关注现货市场的备货成交情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格总体平稳。吉林地区油厂豆粕价格连续 小涨，43%豆粕价格4070元/吨，较昨日小涨20元/吨。华北地区豆粕价格稳中上涨，报价4010元/吨，较昨日小涨20元/吨。山东地区豆粕价格总体稳固 ，日照地区油厂报价4050元/吨，较昨日持平。江苏地区油厂豆粕价格小幅归落，报价3980元/吨，较昨日小跌10元/吨。昨日国内豆粕现货市场成交良好，部分地区放量，油厂乘机高报，饲料厂仍有补库需求，全日成交21万吨。
盘面上看，豆粕期价走势仍较为稳健，今日的下挫并不影响其保持 上升形状，但上方已接近布林道上轨，若无较强利多提振，连续 上行空间有限。故建议未有仓位者临时观望，临时不建议做空，因下方均线支撑仍较为稳固。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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