行情归顾：
豆粕合约今日波动整理。M1305合约今日在外盘指引下小幅低开，但受现货价格坚挺影响，整体上较为抗跌，在频繁测试3350元/吨一线支撑后，逐步归升至前一交易日结算价邻近，尾盘收于3375元/吨，全日微幅上涨0.09%。近月1301合约上，仍以多空减仓为主。豆粕今日总成交量较上一交易日略减，美国农业部报告前市场成交慎重，05合约成交181.3万张，01合约成交仅13.6万张。持仓上，豆粕05合约减仓7.2万张至137.5万张，01合约持仓连续 下行5.8万张。
行情估量 ：
上周五晚受获利了结盘打压，美豆1月合约在1500美分/蒲处受阻，快速归调至1470美分/蒲一线。虽然对于明日的12月月度供需报告，市场预期较为平淡，但基金仍在报告前调整头寸，养猪论坛 ，获利了结部分仓位。国际豆类基本面上周变化不大，阿根廷方面种植进程仍旧 受雨水过量影响而延迟，巴西大豆种植则接近尾声，各机构基本坚持南美增产预期。国内方面，豆粕现货市场持续三周保持 高成交，未执行合同数量大幅增加 ，但随着油厂加大开工率，豆粕现货库存也随之攀升。自上周五开始，现货市场观望气氛升温。经过近两周的备货，各地饲料企业基本坚持10－15天的库存，加之一定数量的未执行合同，饲料企业有一定的观望空间，一旦美盘走低，或将连续 摘 取随买随用的策略。12月份仍是豆粕消费的主要时期，关注现货市场的备货情景。
今日国内沿海大型油厂豆粕价格报稳。吉林地区油厂豆粕价格连续 上涨，43%豆粕价格4030元/吨，较上周五小涨30元/吨。华北地区豆粕价格稳中有降，报价3970元/吨，较上周五小跌20元/吨。山东地区豆粕价格稳中略跌，日照地区油厂报价4000元/吨，较上周五保持 相对平稳。江苏地区油厂豆粕价格小跌，报价3950元/吨，较上周五小跌20元/吨。豆粕上周五现货市场成交尚可，但偏高价位成交较难，成交量在8.7万吨。
盘面上看，豆粕期价走势仍较为稳健，市场等待美国农业部报告指引的倾向较为显然。连豆粕05合约仍旧 面临上方整数关口压制，故建议投资者临时观望为主，豆粕多单轻仓持有亦无妨，关注下方均线系统的支撑。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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