近日，鄂武商公告称，接本公司第一大股东武汉商联（集团）股份有限公司及一致行动人正在筹划对本公司实施部分要约收购事项。
今年三月底，鄂武商公司公告中称公司收来 浙江银泰投资有限公司通晓 ，称因其在二级市场增持公司股份，浙银投与关联方共持有鄂武商Ａ股权已占公司总股本的２２．７２％。自此，鄂武商与银泰系的股权之争愈演愈烈。四月以来，银泰系通过二级市场对鄂武商进行频繁增持；同时，武商联及其关联方国资公司四次签订一致行动人协议。
分析收购价在２１元以上
根据《上市公司收购治理 办法》等相关规定，收购者持有目标公司股份来 达３０％，若连续 增持股份，必须依法向股东发出全面要约或者部分要约。截至７月１４日下午收市，武商联及一致行动人持股总数已来 达１５２１７４５１２股，占本公司总股本的２９．９９％。由于武商联及一致行动人拟连续 增持鄂武商的股份，故摘 取了要约方式进行进一步增持。
通过对要约收购的成本进行测算，若以２０元的价格，收购５％的股份，则需要５．０７亿元。此外，我们不排除银泰系摘 用竞争要约的可能性以应付武商联的要约收购。
根据《上市公司收购治理 办法》中第三十五条规定，收购人按照本办法规定进行要约收购的，对同一种类股票的要约价格，不得低于要约收购提示性公告日前６个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格。就公司６月１８日揭露的公告来看，信息披露义务人中，生猪行情，武汉经发投增持股票的平均价格最高，为２１．１６元／股。因此分析要约收购的价格分析会在２１元以上。
给予鄂武商“增持”评级
我们分析公司２０１１～２０１２年ＥＰＳ分别为０．７５／０．９９元，对公告前一交易日收盘价１９．９９元的动态市盈率为２６Ｘ和２０Ｘ；考虑来 鄂武商的股权之争，体现出武商联和银泰系都十分看好和看重公司中长期的发展前景；增持的举动同时也为公司二级市场上的股价带来了一定的安全边际。
从短期来看，分析要约收购能够给公司股价带来催化作用，该股存在交易性机会。中期，襄樊购物中心于１０年纯利，分析将在今年将进入业绩爆发期；摩尔城项目分析会在今年开业，这都是公司近期的看点，因此给予该股“增持”评级。
