豆粕利空的主要原因：

　　目前禽流感的担忧仍是制约豆粕上涨的主要因素，韩国11月25日确认禽流感疫情发生，现在冬春是禽流感的多发季节，市场心里还是有很大担忧，所以饲料需求量总体还不是很好。主要是禽流感对市场伤的比较深！猪瘟也有一定影响。
　　豆油大幅的压榨利润，使得豆油价格在高位运行，也制约了豆粕的上涨空间，目前国内豆油货源紧缺，春节期间豆油的需求，会支持豆油价格在高位运行的可能比较大，也给豆粕带来压力。
　　国内期货豆粕反映偏弱，也是期货市场购买信心不平稳，购买信心不足，所以国内豆粕偏弱，空方主力资金集中大量抛空给市场形成很大压力，因农产品玉米 大豆涨幅比较强，一样 期货套利者会买强势玉米 大豆 卖空弱势豆粕来进行套利交易，也给豆粕期货现货市场增加 压力。
总体评估供给压力大，需求跟不上，资金抛空压力承重，买涨信心不够充足。

　　豆粕利多的主要原因：

　　因农产品价格低估，基金进入农产品作多，拉动整体农产品价格上涨，完全是资金推动上涨，基金已经进入农产品市场，只要基金不撤，农产品上涨不会轻易完结，但是基金在豆粕上的买入相比其它农产品少。
　　国际粮食涌现紧张局面，国际小麦来 达25年来最低库存，玉米深加工对玉米需求加大，总体来看国际市场小麦缺口较大，玉米需求强劲，上涨行情不会轻易完结，那么在和豆粕比价关系上会给豆粕形成支撑作用。
　　豆油的大幅上涨，中国养猪网，对大豆需求加大，大豆和豆粕也会连动跟涨。
　　目前物价的上涨，春节期间对饲料的需求还是平稳的。
　　总体多空力量对比评估：
　　农产品整体上涨方向确定，但是因豆粕自身特点，对禽流感的担忧，造成市场购买信心不平稳，因整体农产品上涨的比价关系和成本情景，豆粕调整空间不大，上涨压力承重，目前还是属于被动跟涨，未来因农产品的整体牛势，豆粕向上突破的概率大。

　　目前操作计策 ：
　　在美盘调整企稳大量买入，目前保持 一定的库存，防止美盘突发上涨。从时间上，数量上控制风险，就是分析在一周还是两周期间的价格变化，来控制买的量，这是在目前不确定的情景下对应的策略。
　　豆粕未来上涨的条件：
　　1． 美盘大豆有效突破并站稳700美分。
　　2． 基金连续 平稳买入农产品豆类。
　　3． 国内豆粕因成本支撑归落动能减弱，开始止跌上涨。
　　4． .国内农产品整体调整行情完结，开始上涨。
　　5． 国内需求保持 平稳上升。
　　6． 没有禽流感发生，市场心里影响原因逐步 降低。
　　7． 国内5月期货豆粕有效站稳2500元/吨，成交量放大，买涨人数平稳增加 。

　　归落风险：
　　美盘大豆涌现持续调整，带动国内豆粕归落。
　　基金减多豆类，卖空豆类。
　　禽流感连续 在传播。
　　这是美盘1月大豆主要合约长期走势图

　　从技术上看，700是主要压力区，有效向上突破700美分，向上参考目标位是770美分区域。
　　方向支撑670美分，如果670美分下破，就进入调整方向，调整的支撑在650美分区域。
　　650美分是主要波动支撑区域，如下破波动局面破坏，将进一步下调位置在630美分区域。

　　我们主要研究  饲料   大豆   豆油   玉米   小麦  未来的价格预期走势，及操作的计策 。能给企业在经营决策中提供很多有效性的建议信息。
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　　北京中期期货经纪有限公司（天津营业部）农产品部   李记平

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