当前，美豆的优良率为52%，是2013年6月份以来的新低，市场环绕 着生长进度延后的天气炒作仍未完结。美国农业部(USDA)9月供需报告公开在即，因天气因素，USDA或将下调产量预期，从而提振美豆走势，进而利好大易涨难跌。
第一 ，进口豆来 港压力渐小，豆粕现货价格高企。根据中国海关总署的据统计数据显示，2013年1月进口大豆为478万吨，2月进口大豆290万吨，3月份进口大豆384万吨，4月份进口大豆398万吨，5月份进口大豆510万吨，6月份进口大豆693万吨，7月份进口大豆720万吨，8月份进口大豆637万吨。1-8月累计进口4105万吨，累计数量同比增加 4.4%，累计金额同比增长11.3%。但随着时间的推移，年内后续月份进口来 港量将有所减少。据相关人士透露，9月和10月中国大豆进口量分析共为900万吨，但11月份和12月份进口量或将有所反弹，分析将来 达1200万吨，仍低于6月和7月的总量1413万吨。
从上述数据可晓 ，进口豆来 港压力将渐进减弱，港口大豆去库存化进程将有所加快。截至9月5日，港口进口大豆库存为627.74万吨，这一库存水平虽偏高，但较前期高峰值有显然下行。
由上述估量 我们晓 道，当前港口进口大豆库存水平较高，但由于9、10月份大豆进口量有所减少，油厂开机率或将坚持在一个相对平稳的水平，而油厂的压榨利润目前却较为丰厚，油厂开机的动力和意愿均较为高涨。
数据显示，截至9月4日，进口豆压榨利润为275元/吨。与此同时，由于豆粕期价近期大幅拉升，在此驱动下，饲料企业集中入市摘 购补库现象较为显然，近期现货市场豆粕成交放量，饲料厂商提货速度加快，油厂出货心态良好，豆粕库存连续 下行。截至9月1日，国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为64.05万吨，较上周的67.55万吨下行了5.18%。此外，油厂豆粕未执行合同量仍旧 较大，当前未执行合同量为168.92万吨，较上周的167.19万吨增长1.03%。正因为如此，当前豆粕现货价格依然坚持在高位水平运行，华东地区报价基本上集中在4300元/吨一线邻近。此外，菜粕、棉粕等其他杂粕当前也货紧价高，对豆粕行情也起来 提振和支撑作用。
养殖业需求旺盛
其次，国内养殖市场数据偏好，需求较为旺盛。生猪存栏量持续5个月增长，7月份生猪存栏量为45748万头，较6月份的45206万头大幅增加 了542万头，猪粮比价为6.57，较上周的6.54再度攀升。这掩饰养殖户的利润空间正在恢复，养猪论坛 ，并有所扩大。养殖市场的不断好转对饲料的需求形成有效支撑，进而利好豆粕期价。这一点从饲料产量数据也可以得来 佐证，7月份我国配合饲料产量为1136.55万吨，同比增加 3.55%，混合饲料产量为481.01万吨，同比增加 8.93%。此外，能繁母猪存栏量7月份为4998万头，仍处于相对高位水平，这从一定程度上反映出市场的仔猪供给能力。我们晓 道，仔猪价格在一定程度反映出养殖户的补栏热情，当前全国仔猪平均价为29.94元/公斤，2013年以来一直处于上涨态势，从这一角度来说，养殖户补栏热情和动力均较强，且具有不断性。生猪养殖市场状况的不断好转有利于对豆粕的消费，从而推动其价格上扬。
天气原因利好美豆
最后，美豆产区天气炒作反复，对市场形成一定程度的冲击。当前，美豆主产区天气炒作仍没有完结，干燥的天气仍对大豆作物生长形成威逼 。中西部地区天气高温干燥，可能损坏正处于关键灌浆期的大豆作物生长。当前，美豆生长进度偏慢，截至9月9日，美豆优良率为52%，低于9月3日的54%，也低于8月26日的58%，这引发市场忧患大豆产量可能低于早先预期。由于今年大豆收成 期可能向后推迟，后期美豆还有可能遭遇早霜的威逼 。从目前的相关情景来看，美豆天气炒作或将延续至本月中下旬，与此同时，高位下跌的风险仍值得关注。此外，美国农业部将于本月12日公开9月份月度供需报告，估量 师平均预期2013年美国大豆产量将为31.4亿蒲式耳，低于美国农业部8月份预估的32.55亿蒲式耳，这将提振美豆走势上扬，进而利好国内豆粕市场。
总的来说，随着时间的推移，国内进口豆来 港压力渐小，港口大豆去库存化进程将有所加快。养殖市场数据喜人，需求较为旺盛，对豆粕形成良好支撑。与此同时，美豆主产区天气炒作仍未完结，由于受来 天气干燥等原因的影响，美国农业部9月份供需报告或将下调产量预期，这将提振美豆走势上扬，进而利好国内豆粕市场。
(作者系徽商期货估量 师)
