豆粕独撑豆类市场
自从阿根廷方面浮动出口税制提案没有经过上议院的通过之后，国际国内的豆类市场应声下跌，特别是CBOT的则完结盘整放量归落。就豆类几个品种的走势相比较来看，豆粕的抗跌性要远强于大豆和豆油，其因素主要有：
第一，养殖户对于饲料的需求。从根本来看，饲料市场的供应偏紧，主要是由于去年的时候猪肉的涨价，使得养殖户看来 了养猪的利润而开始大量的存栏，对于饲料的需求在今年涌现了大幅度的增长，一时间将国内豆粕的现货价格推高至4700元/吨以上，有现货的价格作为强劲的后盾，期货价格自然就会水涨船高。目前尽管现货豆粕价格有所下跌，但国内均价仍在4400元/吨左右，这一价格仍远高于目前期货市场主力合约901的3800元/吨，从而使得市场得来 上方价格的吸引。
第二，国内商品的联动性，外盘玉米由于美国中西部种植区天气原因的好转以及外盘大豆的带动涌现了顶部大转势，而国内玉米目前没有表现出来丝毫的迹象要跟随外盘走势，至少目前还没有完全下破1870的坚固 底部支撑。同属于饲料产品，玉米的强势多少会给豆粕市场起来 一定程度的支撑作用。
第三，豆粕本身的价值成本，价值决定价格，不可否认的是目前国内的商品市场都或多或少的存在着价值泡沫，泡沫产生的根本除了基本的供应紧张，成本提升之外，人为的思想顾虑也起来 很大的作用。从前期大豆和豆粕牛市的初期可以看出来，来 现在，大豆的涨幅要高于豆粕的涨幅，而且由于大豆的价格始终都是高于豆粕价格的，所以就涨幅来看，豆粕的涨幅是基本等于大豆的涨幅。从单一的数字比对上面看来 的是这样的结果，但是不要忘记，豆粕是大豆的下游产品，生猪行情，也就是说大豆要经过加工之后才能得来 豆粕和豆油的，在能源价格不高的情景下，这种加工成本问题不会显现出来，而现在的情景是，美原油的价格一度都在冲击150美元/桶，所以把生产成本的问题考虑进去之后，豆粕本身的价值泡沫要略小于大豆本身的价值泡沫。
所以，从以上几点来看，豆粕在跌势中的表现比大豆的抗跌性更强不是没有道理的。
新纪元研发部 赵奔
