尽管基本面依旧偏向利多,但是近期玉米走势不佳,因全球周边环境错综复杂,涨势行情难以展开。
玉米供应紧张局面难有显然改观
中国玉米需求强劲,尽管2010年中国玉米产量大增,但是受需求强劲支撑,供应紧张的局面不变。
美国农业部3月预估2010/2011年度美国玉米期末库存为1714万吨。不过,这一库存显然被高估。3月31日公开的季度报告显示,美国玉米库存较市场预估低450万吨,扣除日本地震可能减少的部分需求,2010/2011年度美国玉米结转库存可能会连续 下行来 1350万吨左右。
另外,季度报告显示,2011/2012年度美国玉米种植面积料增161万公顷,但是前景仍不容乐观。按近五年美国玉米平均单产9.68吨/公顷估算,2011/2012年度美国玉米产量将增加 1558万吨,不过需求的增长将消耗近半增量。出口部分可能受全球消费常态增加 以及中国供需结构的转变,保守估量 会增加 至5300万吨。FSI用量增速将会显然减缓,因美国燃料乙醇产量已经接近2007年法案的最高上限150亿加仑,粗略估量 FSI用量可能会增加 约450万吨。而受美国经济稳步复苏刺激,肉类消费将会连续 恢复性增长,保守估量 玉米用量将会增加 100万吨。因此,分析美国玉米期末库存可能会增加 708万吨至2072万吨的水平,这依旧是近十五年来第三低位,如果天气不利作物生长,美国玉米的结转库存极易再度下行。
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