归调压力犹存

手机免费访问年07月30日 04:01 期货日报　伍正兴

　　大连豆粕期价在传言中国抛储300万吨大豆、美豆主产区天气良好以及养殖效益没有显然改善等原因的共同作用下，仍有进一步归调压力。

　　全球大豆供应朝宽松趋势发展

　　据美国农业部最新月度报告，生猪行情，美国2013/2014年度大豆总产量上调至34.2亿蒲式耳，较上月报告上调3000万蒲式耳；美国2013/2014年度大豆结转库存上调3000万蒲式耳，至2.95亿蒲式耳，略高于市场预期平均值2.66亿蒲式耳；巴西2013/2014年度大豆产量预估为8500万吨，阿根廷2013/2014年度大豆产量为5350万吨，均属于历史高位；2013/2014年度全球大豆结转库存为7412万吨，较上月报告的7369万吨提高43万吨；全球大豆供应正在朝向宽松趋势发展。此外，值得注意的是，随着时间推移，8月份美国春播大豆逐步 步入结荚、灌浆的关键生长期，对天气变化尤为敏锐 。而美国海洋与大气治理 局最新公开的天气预报显示，从目前至秋季，美豆主产区天气都会保持 良好状态，这也就意味着美豆丰产前景较为乐观。

　　港口大豆库存、油厂豆粕库存归升

　　近月大豆进口规模相当大，如7月份国内各港口进口大豆来 港总量或将来 达738.76万吨。随着进口大豆集中来 港，国内港口进口大豆库存已攀升至582.38万吨，较上周的559.07万吨增加 了23.31万吨，增幅为4.16%。相伴 着港口大豆库存归升以及油厂开机率坚持在相对高位，分析7月份大豆压榨总量将来 达605万吨，创历史单月压榨量最高纪录。在此驱动下，油厂豆粕库存正在逐步上升，截至7月21日，国内沿海主要油厂豆粕库存总量为73.74万吨，较此前的72.05万吨增长2.34%。正因为存在供应压力，目前豆粕现货价格已涌现显然松动。截至7月26日，张家港地区蛋白含量43%的豆粕报价为3820元/吨，跌幅显然。

　　终端市场需求不佳，对豆粕行情推动作用有限

　　终端市场需求仍较为疲弱。目前，国内畜禽消费仍处于缓慢复苏阶段，豆粕终端市场需求仍不旺盛，饲料厂商摘 购较为慎重，大多筛选观望。同时，猪粮比价为5.96，仍在盈亏平稳 点下方，处于蓝色预警区内，这掩饰饲养户利润仍不容乐观。这均会给豆粕上行产生压力。

　　综上可晓 ，在豆粕供给压力以及消费需求不佳等原因的共同作用下，大连豆粕期价仍存归调压力。

　　(作者单位：徽商期货)

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