近来，现货供应增加 以及外盘走弱对玉米期价的支撑作用减弱，但收储及农户存粮比例下行仍会限制玉米归调空间，玉米市场短期可能进入盘整状态。

　　近期，大连玉米市场连续走高。一方面，阿根廷洪涝提振了美国玉米出口前景，CBOT玉米走高，另一方面，东北产区年后收购成本上升，玉米收购价格较月初上调30—50元/吨。由于后市支撑玉米期价上涨的原因有可能弱化，玉米市场短期或将进入盘整状态。

　　南美洪涝题材效应减弱

　　美国农业部最新公开的供需报告显示，2011/2012年度美国玉米年终库存量为8.01亿蒲式耳，较1月猜测 减少4500万蒲式耳；阿根廷玉米产量猜测 下调至2200万吨，较1月猜测 减少400万吨；巴西产量猜测 下调至6100万吨，较上月没有变化。去年12月末和今年1月初阿根廷玉米在授粉期间遭遇高温干燥天气，导致中部产区早季玉米产量受来 严重影响。虽然晚季玉米播种增加 在一定程度上将抵消了早季玉米产量下行的影响，但仍需进一步降雨才能平稳产量前景。从目前看，前期南美洪涝的利多消息基本已被市场消化，所以市场对本次报告没有过激反应，后期投资者要重点关注美国大豆玉米种植面积之争。目前美豆与玉米的比价不断在1.90以下，而两者常态的比价关系应在2.1邻近，所以市场普遍预期2012年美国玉米种植面积将增加 至9400万英亩，为1944年以来最高水平。如果天气常态，美国玉米产量将会大幅增加 。若产量大幅增加 ，养猪论坛 ，CBOT玉米期价涨势将难以为继，对国内玉米的支撑力度将减弱。

　　玉米收购数量增加

　　每年正月十五之前，受农民售粮习惯影响，国内现货玉米购销一样 较为清淡。企业为坚持生产，只有连续上调收购价格来吸引粮源。吉林地区深加工企业前期日收购数量只有500—1000吨。随着价格的提升和假日的完结，目前日收购量已恢复至3000—5000吨。市场的整体购销逐步 恢复常态，企业大幅提价收购的几率降低。当前玉米水分逐步 下行，吉林地区玉米基本上都已降来 20%左右，售价为1960—2000元/吨，烘干至15%水分后售价在2100元/ 吨。分析短期价格难以下跌至年前水平，可能进入盘整状态。

　　目前港口市场购销情景仍未恢复来 年前状态，贸易商收购难度较大，港口需求依然较为强劲。大连港口的黑龙江粮源来 港价格为2280元/吨，港口主流平舱价为2350元/吨。不过，随着东北地区玉米供应的增加 ，港口玉米价格将止涨趋稳。另外，华北玉米供给不断增加 ，价格始终以偏弱的走势为主，成本优势已有所显现。3、4月份以后，华中、华南以及西南等销区对东北玉米的需求或将被华北地区玉米替代。届时东北玉米价格有可能走弱。

　　近来随着玉米收购数量的增加 ，企业不再急于提高收购价格，大连玉米受来 的支撑力度有所减弱。另外，因天气晴朗，春节后玉米水分下行较快，河北地区玉米水分由节前20%以上下行来 15%—16%。随着符合企业需求的粮源增多，华北地区玉米价格不断走低。

　　综合以上估量 ，玉米现货供应增加 以及外盘走弱对大连玉米期价的支撑力度将有所弱化，但收储尚未完结以及农户存粮比例下行将限制玉米归落空间，大连玉米短期可能进入盘整状态。

　　(作者单位：良运期货)