导语：
巴西运力紧张造成国内油用大豆供应阶段性紧张，豆粕需求也步入季节性恢复期，豆粕近月合约价格受来 支撑。而南美丰产预期以及4月份之后大量油豆来 港压制了远月合约价格。由于春节期间油厂开工率不足，豆粕现货供给相对紧张，大连豆粕期货价格上周五逆市上扬。本周在美豆归调的影响下，豆粕价格下跌，其中1309合约再度归来 前期盘整区间，向上“假突破”的概率增大。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
主产国增产，豆类延续熊市Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
随着USDA农业展望论坛的完结，2013/2014年度美豆产量也形成了新的市场预估。结合2月份供需报告可以发觉，在常态的天气条件下，2014年春季前，全球大豆的供给将恢复来 常态水平。2013年春季在南美大豆恢复性增产的影响下，全球大豆将迎来阶段性供给高峰。美国2013年大豆产量的增加 ，也使得秋季大豆供应处于历史同期较高水平。全球大豆供给的增加 是压制油料油脂价格的重要原因。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
豆粕迎来季节性消费增长阶段Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
历史数据显示，多数年份的3—6月份，由于受来 春节后补栏需求的影响，生猪存栏会涌现增长，相应的，该阶段饲料产量也进入季节性增长周期。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
近期生猪饲养纯利大幅下行，育肥模式生猪饲养亏损20元/头，自繁模式仅纯利30元/头。若猪肉价格连续 归落，生猪饲养将陷入全面亏损状态。不过，目前能繁母猪存栏仍旧 处于高位，业内人士分析今年饲养量仍将处于高位，8月份才会开始下行。因此，从当前生猪行业的基本面来看，未来三个月里，豆粕的刚性需求是存在的。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
国内港口大豆库存将涌现下滑Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
今年2月份大豆来 港量分析与去年同期相当，3月份或会较大幅度低于去年同期水平，笔者初步预估在350万—400万吨。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
春节假期令多数油厂停机，分析2月份大豆压榨量在320万吨。元宵节之后，生产陆续恢复常态，加之当前压榨利润较好，养猪网，油厂加工主动性较高，3月份的压榨量应在500万吨。考虑来 3月份的进口水平，油厂需要消耗部分国产大豆和港口库存，因此港口库存将连续 下滑。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
行情展望Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在南美大豆大批量来 港前，也就是4月份之前，国内大豆供给相对偏紧。同时，在饲料生产的恢复以及生猪存栏的季节性增长等原因影响下，下游产品豆粕的供给将保持 偏紧状态。此外，值得注意的是，虽然南美大豆增产是大致率事件，但目前仍旧 处于天气炒作阶段，任何不利天气都会产生短期做多情绪。总的来说，1305合约受来 较好的基本面原因支撑，前景较为乐观，而1309合约更多地受南美大豆丰产预期的压制，走势相对偏弱。Lkg中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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