“国务院已经批准试点国内期货经纪公司代理境外期货交易，符合规定的企业将答应进行某一品种的境外期货跨市套利”。证监会期货监管部副主任张邦辉近日发表的公布讲话，成了国内期市近期焦点。

　　记者费解来 ，这个建议其实最早在发改委针对榨油企业去年亏损的材料中提及，并于近期获批。所以，张邦辉所说的“某一品种”应该已确定为大豆品种。接下来，证监会将制定榨油企业和经纪公司的“业务门槛”，更重要的任务是，由于受限于国内现有的外汇治理 制度，各相关部委将要对此进行和谐 与配合。
　　
　　榨油企业风波

　　由于早在1993年，国内期货公司曾被答应代理境外交易，因此这次可算是“梅开二度”。

　　去年上半年，由于国际国内大豆价格连续上涨，国内大豆压榨企业涌现全行业亏损。

　　5月中旬，国际大豆期货价格突然狂跌，压榨企业手中库存立刻大幅缩水，不堪重负的大豆压榨企业雪上加霜。紧接着，中国食品土畜进出口商会持续召开数次市场形势会议。

　　大连商品交易所总经理朱玉辰认为，当时榨油企业的主要问题在于市场风险意识不强。

　　在价格大幅上涨中，大部分企业依然保持过去的思路经营，在现货市场上大量买进囤积，以期搏取价格可能连续 上涨的利润；一些企业在期货市场仅作了少量的套期保值交易，无法归避全部库存风险；一些企业在现货市场和期货市场同时买进，在期现货市场同时投机，行情翻转时企业承担 的是双倍的风险。

　　据费解，在去年5月份国际行情大跌前，国内个别民营企业订购的美国大豆达10多船，船未来 岸，缺失 即有上亿元。

　　与此同时，一些企业对市场风险已有所预防 ，如国际大豆价格大跌时，华东一家大型粮
油加工企业在途的进口大豆只有2船，养猪论坛 ，而5月份其已在大连期货市场上卖出豆粕作了相应保值，平均 的进口和期市避险使其避免了灾难 性风险；东北一家国有油脂企业将庞大的库存提前在大连期货市场作了保值交易，完全归避了缺失 。

　　针对此情景，大连商品交易所建议及早推出黄大豆2号合约、豆油、期权等期货品种上市交易，以完善大豆、豆粕、豆油品种体系，为大豆产业链条各方提供完善的避险市场，反常 是为大豆加工企业生产经营提供全封闭的风险治理 体系。

　　而发改委也建议，为提升国内大豆期货市场的影响力，推动商品期货价格的权威与公平 ，在答应国内企业参与境外套期保值交易的同时，也应稳步放开境外企业参与国内大豆期货市场的交易，吸取 境外法人成为国内期货交易所的会员，从而推动国内大豆期货市场国际化进程。
　　
　　经纪公司突围

　　针对张邦辉透露的消息，多位期货公司负责人在接受摘 访时表示，代理境外期货交易也将为处于逆境的期货公司提供新的利润增长点，有利于国内期货公司走多元化发展之路。

　　近年来我国期货市场获得稳步发展，交易规模也上了一个新台阶，但是今年以来由于成交量大幅度下行，加上恶性竞争加剧，刚刚摆脱逆境的期货公司再度涌现大面积亏损。据据统计，全行业第一季度共亏损240万元，亏损面几乎来 达70%。

　　实达期货的相关负责人告诉记者，现在期货公司纯利模式单一，惟一收入来源是经纪手续费收入，在大环境不好的情景下，僧多粥少，恶性竞争不可避免，开放外盘代理，就等于为期货公司开创 了其他的利润来源，可以从某种程度上避免恶性竞争。

　　据费解，通过各种渠道代理外盘交易早已成为一些实力雄厚并拥有境外长期合作伙伴的内地期货公司的一大收入来源。华南期货总裁张海涛就曾说过，目前市场上对跨市套利的需求很大，但都是偷偷摸摸在进行，正是由于这种跨市套利操作的不规范，导致了国内资金被国外资金绞杀的事情屡屡发生。“与其事故频出不如开正门。如果国内期货公司能够代理从事外盘交易，就有利于有实力的公司脱颖而出”，张海涛说。

　　同时，张邦辉也猜测 ，以开放内地某一品种的跨市套利交易为突破口，所有品种的境外跨市套利交易的获批也已不是遥不可及。

　　而在内地期货公司急于打通国内外期货市场的跨市套利交易通道同时，最近香港特区政府已向中国证监会提出内地期货公司可从事香港期货(恒指期货)经纪业务的建议。且香港期货公司早有成为内地三大期货交易所反常 会员的申请。从更大的层面看，双向开放境外期货交易才是国际化的真正方向。