2008年鱼粉市场可以说是牛熊转换的一年，上半年原料市场涨声一片，鱼粉市场也利好连连，下半年却表现为整体的熊市。上半年外盘价格坚挺走高，豆粕市场坚挺，以及国内鱼粉需求旺季的来 来，这些都对鱼粉市场起来 了利好的作用，至使鱼粉价格不断稳中上涨。下半年鱼粉市场价格却不断归落。7、8、9月份的水产养殖旺季因南方水灾的影响而失约，这对于鱼粉市场来说无疑是晴天霹雳；再加上新货集中来 港，市场受需求的影响，库存无力消耗，至使港口库存不断停留在20万吨以上高度，这都重重的打压着鱼粉的市场价格。再加上后期豆粕的波动不休，奥运、三聚氰胺事件的影响，还有危机全球的金融危机事件等等，都给鱼粉市场施加了压力。目前鱼粉市场坚持弱势平稳，市场价格疲软。由于无太多利好原因支持市场，临近双节的影响力已不足以提振市场价格走高，外盘情景也基本上平稳了下来。国内豆粕现货价格保持 稳固 ，油厂开工逐步恢复，制约豆粕价格走高。本应忙于双节备货的饲料厂，仍处在观望的气氛里。港口成交情景较差，当前鱼粉主要靠畜禽养殖来消费，但临近双节，在经济环境对市场需求造成低迷的背景下，生猪大批出栏，补栏情景却并不乐观，无力撑起鱼粉市场价格。据中国养猪网调查，大部分人对后市仍不看好，2008年的鱼粉市场最终以低迷告终。

    附：2008年鱼粉市场价格方向图

    1、2008年秘鲁直火鱼粉FOB价格方向图

    2、2008年进口普通直火鱼粉价格方向图

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    上半年鱼粉市场需求优势确立

    今年上半年我国鱼粉在饲料配方中优势确立，市场内外条件充足。上半年对我国鱼粉市场而言，一个重要的变化就是鱼粉重新全面进入了饲料配方。其中一方面是因为畜禽和水产等终端产品价格保持 高位运行，给鱼粉消费增长提供了坚实的基础，另一方面，相关蛋白原料价格显然上涨，鱼粉的性价比保持 一定优势水平，因此鱼粉基本可以完全进入饲料配方中。

    上半年毛猪、水产品价格走势普遍强于鱼粉行情。从去年底开始，我国鱼粉市场从底部6500元/吨陆续开始一轮升势，6月末价格涨来 高位8100元/吨，涨幅来 达1600元/吨。

    第一 ，毛猪、仔猪价格高位运行，规模化养猪保持 高额归报。国内毛猪的价格在去年底以来虽然都保持 升势，但是毛猪价格从14元/公斤最高涨至来 16.8元/公斤，涨幅来 达20%，仔猪价格从去年第四季度的30元/斤最高涨来 60元/斤，几乎翻一番。在疫病影响相对较小的地区，生猪养殖的纯利高来 达500元/头以上。与此同时，政策对于生猪养殖业的扶持促使规模化养殖企业的扩大发展，给予了相关鱼粉消费较大的支持。

    其次，肉鸡和鸡蛋价格同比相对偏高，鱼粉也逐步 进入配方使用。和生猪养殖类似，上半年国内家离养殖业的鱼粉消费量也出现 上升态势，一方面，今年以来大部分时间的国内活鸡和鸡蛋价格保持 区间震荡，价格同比偏高，反常 是近期鸡蛋价格上扬，鸡苗价格保持 在高位运行，给种禽和幼禽饲料中鱼粉添加量的增长奠定了基础，另一方面，其他蛋白原价格高位运行，鱼粉相对于豆粕等原料具有比价优势，过去禽料企业大多使用国产鱼粉，但是今年国产鱼粉的品质和价格相对于进口鱼粉的优势并不显然，因此部分使用国产鱼粉的传奇企业增加 了进口鱼粉的消费。

    再次，淡水产品价格大幅走高，鱼粉消费量显然归升。和生猪市场相比，淡水养殖是另一个消费亮点，和去年我国淡水鱼饲料中鱼粉配方比例大幅调低的情景相反，今年我国淡水鱼饲料中的鱼粉用量呈归升态势。根据据统计局的据统计数据，2007年的收益较2004-2005年增长过 100%，因此今年养殖户的养殖投入量整体高于常年，对于优质鱼料的需求也普遍提升，饲料企业的鱼粉添加比例比去年增加 20%-40%不等。同时，在较好的养殖收益推动下，今年我国淡水鱼养殖的睡眠也有所扩大，为水产饲料需求的增加 提供了有利条件。

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    鱼粉和豆粕比价处于优势区间

    第一 ，大部分蛋白原料均处于历史高位区间，饲企的鱼粉配方使用情景趋于平稳。国内蛋白原料市场的价格在今年以来表现出强势运行的特点 ，价格水平同比大幅上涨。以豆粕价格为例，今年1-5月份豆粕价格的的主题运行区间在3500元/吨-4000元/吨，较2007年同期上涨50%以上。相对而言，生猪价格，国内鱼粉价格则同比大幅降低，去年1-5月份的鱼粉平均价格在8600元/吨以上，而截至今年6月只有7200元/吨左右，同比下行16%以上。今年5月下旬以来，豆粕价格狂飚，连创历史高位，而进口鱼粉市场价格仍不温不火，进口鱼粉和豆粕的最低比价已降来 1.74左右。与此同时，国内的棉粕、菜粕以及肉骨粉价格均保持 在高位运行，因此鱼粉作为氨基酸平稳 较好的鱼粉的比价优势较为平稳，饲料企业在今年上半年基本上没有调低鱼粉添加比例的环境。

    再次，鱼粉的弹性需求恢复相对突出的表现在畜禽饲料中。在2006-2007年进口鱼粉价格高涨时，饲料企业在饲料配方中尽可能的使用植物蛋白原料和其他动物蛋白原料替代鱼粉，调整幅度较大的多为畜禽饲料，那么在今年饲料原料价格水平高低转换的过程中，鱼粉重新回位的现象也较为突出的体现在畜禽饲料配方中。

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    上半年我国鱼粉进口形势

    国内主要港口进口鱼粉库存量低于去年同期。据中国养猪网据统计，6月末国内主要港口进口鱼粉库存量约为15万吨，低于上月同期的17万吨，也低于去年同期。

    归顾我国上半年鱼粉的进口形势，我们不难发觉，在我国1-6月份的进口量中，秘鲁鱼粉份额相比去年同期有了显然的增加 ，集装箱来 货量也有所上升。

    据海关据统计，我国2008年1-6月的鱼粉进口量约为634529吨，同比增长21.68%。在上半年进口量之中，从秘鲁智利进口的鱼粉所占比重要大，分别为393934吨和114331吨，在进口量中的比重约为62.08%和15.02%。和去年同期相比，从秘鲁所进口的鱼粉数量同比上升53.95%，上升幅度较大，而从其他地区诸如马来西亚、泰国等地所进口的鱼粉数量则有显然下滑。估量 其因素，去年我国同期鱼粉秘鲁外盘价格较高，国内外鱼粉价格倒挂，而东南亚国家的鱼粉外盘价格相对较低，国此贸易商和饲料企业都筛选在亚洲地区买盘；但今年上半年秘鲁鱼粉价格同比显然下跌，加之中国因奥运会加强了鱼粉检验，其他国家在秘鲁买盘较为一样 ，中国的买盘在秘鲁占据主要地位，因此今年贸易商和饲料企业订购外盘较为主动，饲料企业订购外盘较多，影响国内鱼粉现货市场的交易份额。

    据资料估量 ，今年上半年度我国鱼粉集装箱来 货比重进一步上升，而大船的比重则相应有所减少。今年我国大船来 货数量约为53000吨，仅占进口总量的 8.35％，而去年同期则为92000 吨，前年同期则更多，约为147000吨。大船来 货比重的减少，集装箱来 货比重的进一步上升都显示了鱼粉进口方式的较变。集装箱鱼粉在进口量中的比重来 达90％以上，给港口鱼粉来 货量的据统计提出了更高的难度，而且集装箱鱼粉拆箱后直接挈 来 厂的情景不少（饲料厂直接外盘订货，不入港口仓库）。

    上半年每月鱼粉市场情景

    一月鱼粉市场情景：正是鱼粉需求淡季，但是由于备货需要国内需求略有归升，市场气氛活跃。春节临近，各地饲料企业备货也比较显然。但是考虑来 后期鱼粉市场的整体弱势，饲料企业纷纷筛选了较为理智的少量补库，多数饲料企业又开始退市观望。秘鲁市场上，由于需求较好而供应偏紧，外盘价格连续 小幅上涨。蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在6800元/吨左右。

    二月鱼粉市场情景：集装箱鱼粉正源源连续的运来 中国，后期的来 货压力不小。另外，节后随着鱼粉价格的逐步 走高，饲料企业备货逐步 活跃。秘鲁市场的现货鱼粉几乎销售一空，由于鱼粉库存较低，外盘价格连续走强，并且厂家惜售心里较强，报盘较少。国家大豆价格连续走强，周内持续刷新高点，CBOT大豆合约已攀至1493美分/蒲式耳。受此影响，国内豆粕杂粕等蛋白原料的价格涌现大幅上涨，鱼粉的比价优势尤为突出。蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在7200元/吨左右。

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    三月鱼粉市场情景：国内天气一天天变暖，但水产养殖尚未启动，特别是前期受灾严重地区水产养殖恢复尚需时日，生猪养殖状况也没得来 显然改善。秘鲁鱼粉价格坚持高位坚挺，厂家甚至停报停售。三月秘鲁市场新季预售在20万吨左右，国际买盘的强劲给国内鱼粉市场走强注入了源源连续的活力。豆粕市场重新得来 提振，价格反弹，对鱼粉市场信心起来 支撑作用。蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在7300元/吨左右。

    四月鱼粉市场情景：天气越来越热，但是鱼粉需求仍未显现，不过处于市场后市考虑，水产料企业已经开始备货，生猪养殖恢复情景依然差强人意，猪价的下跌一定程度上坚毅了养殖户的信心，但是由于市场形势的转变，饲料企业也做了一些备货。秘鲁鱼粉价格一直保持 坚挺，不过随着中国买家的离市，外盘也逐步 稳固 下来。豆粕和鱼粉的比价关系仍处于常态水平内。蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在7400元/吨左右。

    五月鱼粉市场情景：国内水产养殖拉开序幕，华东沿海虾料开口料开始进入生产阶段，河北特种养殖的鱼粉需求也有所增加 ，不过畜禽养殖的需求依然没有显然好转。由于中国买家对外买盘节奏放慢，外盘缺乏摘 购主力，市场清淡，秘鲁鱼粉价格也有所下滑。呋喃西林残留物检测从严。5月12日四川汶川发生了特大的地震灾害，四川是国内重要的生猪养殖基地之一，这次灾害给四川地区的养殖业和饲料业造成不小的缺失 ，对当地的鱼粉市场可能产生一些影响。蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在7700元/吨左右。

    六月鱼粉市场情景：国内畜禽饲料企业的饲料销量总体归升，并且豆粕等蛋白原料的价格连续上涨，鱼粉的价格优势凸现，需求量增加 。水产方面，随着天气的转热，鱼粉需求逐步 增大，目前淡水鱼价格处于历史高位，饲料配方中的鱼粉用量增加 。外盘价格始终对国内鱼粉价格起着导向作用。由于目前直火鱼粉供应相对紧张，秘鲁鱼粉价格坚挺。市场利好原因较多，蛋白65%普通秘鲁鱼粉主流报价在8000元/吨左右。

    下半年鱼粉市场情景

    春天失约

    上半年鱼粉市场利好一片，外盘价格坚挺走高，加上豆粕市场坚挺，以及以及国内鱼粉需求旺季的来 来，鱼粉价格不断稳中上涨。据悉，今年水产养殖业的整体投入均高于往年，对优质水产饲料的需求也有所提升，水产饲料配方中的鱼粉添加量比去年显然增加 ，成为进口鱼粉市场的铁杆消费者，都让人们对后市充满 信心。但全国许多地区普降大雨，特别是华南地区强降雨连续，水产养殖惨遭损坏，受来 严重影响，鱼粉市场也是深陷其中。

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    多重不理叠加 市场旺季不旺

    往年7、8、9月份，对于国内水产养殖来说正是黄金季节，对国内鱼粉市场来说正是春末夏初，一片莺歌燕舞的繁荣情形。但受水灾影响，今年的国内水产养殖业需求旺季并未如预期而至，市场上的成交状况显得较为清淡。并且华南地区降雨绵绵，使得原本在南方暴雨完结后应该逐步 来 来的水产养殖旺季连续 推迟。不断连续的降雨连续 推迟南方第二造虾苗头放的时间，并延缓塘虾的虾料投喂量和养殖生长速度，对虾养殖户资金归笼的速度。水产养殖情景的不佳使得华南地区水产料的需求依然低迷，水产养殖旺季的推迟也连带推迟了当地水产料特别是虾料企业摘 购鱼粉的周期。再加上前期国内鱼粉价格不断上涨之时，正至市场上饲料原料价格整体上涨时期，反常 是以豆粕为首的国内蛋白类饲料原料涨势逼人，饲料企业的入市热情很高，鱼粉成交状况较好。而当前饲料厂手中已有一定量的库存，加之价格有所走软，市场上的看空气氛增加 ，需方的观望心理也随之显然增加 。后期饲料企业对原料的需求少之又少，主要也表现在生猪养殖业运行情景实在不济，国内猪市走入一片纷乱 和迷茫的大幅归落， 不仅是散养户表示退市后再不会重操旧业，连规模化的养殖企业利润也严重缩水，心情无奈。途中又受奥运会期间部分饲料原料生产企业停产、限产以及运输不畅等心理担忧的影响，鱼粉市场不断归落。
 
    进口速度增压

    我国进口鱼粉量较大。中国海关总署初步据统计数据显示：2008年1-11月份，国内鱼粉进口总量在129.74万吨，其中1-6月份，鱼粉进口总量达63.3万吨左右。而今年7、8、9三个月，秘鲁鱼粉来 中国总量在30万吨左右。这些数据给市场带来了利空影响。国内部分地区遭受降雨，影响了港口合同的常态执行，也使得需方的询价较少。（下图为1-11鱼粉进出口数据图）

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    豆粕弱势仍旧 鱼粉独木难支

    受来 大豆价格归落的影响，国内豆粕市场涨势不再。经历了7月份惊心动魄的狂跌之后，市场并没有对豆粕市场表示出任何善心。由于豆粕成交状况不好，油厂不得不在价格上做出让步，但这却使得饲料企业的心理价位随之下调，饲料企业一次次打探豆粕的底价，油厂的态度让需方市场越发动摇了看空后期市场的信心，其购买意愿逐步 减淡。加上期货盘面不断走低，豆粕价格不断走低。8月豆粕价格大幅归落使得市场上交投气氛尤其清淡，供需双方环绕 着交投预期展开新一轮心理角逐。业内人士认为，就当前情景来看需方仍占上风，这样油厂不得不一再在价格上做出让步，所以观望气氛将使部分地区“有价无市”的情景不断下去。豆粕价格不断大幅下调，使得国内蛋白类饲料原料失去了支撑，同时也使得前期鱼粉性价比上的优势荡然无存。反常 是当前部分沿海地区粕价突破4000元整数关口，这对各港口鱼粉的行情十分不利。所以鱼粉想要从豆粕哪里等来 支持，得来 的只能是败兴。豆粕将在鱼粉价格下滑的过程中连续 扮演一个落井下石的反面角色。下半年豆粕在波动中弱势下降，豆粕对鱼粉市场支柱性失效。曾被进口鱼粉市场视为精神支柱的豆粕，暴跌后顿时进入饲料厂视野，成为优先考虑的可用之材，而仓库中的进口鱼粉则被临时束之高阁。豆粕不但无法提携进口鱼粉，而且还无故 夺 去不少市场份额。

    数据催生信心 专家鼓劲助威

    在前期的水灾中，国内水产养殖的确遭受了较严重的缺失 ，但来自水产方面的消息显示，国内大部分地区上半年渔业发展势头较好。以防城港为例。据悉，2008年上半年当地水产品总产值28010万元，同比增长3.7%。上半年该地区水产养殖面积来 达115750亩，其中包括海水养殖面积77150亩，淡水养殖面积38600亩。水产品总产量有64956吨，较去年同期增长2.5%。目前国内使用鱼价格走势较好。国家发改委价格观测中心对国内36个大中城市超市、集市草鱼、鲢鱼平均零售价格的观测数据显示：7月22日草鱼、鲢鱼在价格分别为8.21元/斤和6.46元/斤，较21日草鱼价格上涨0.01元，鲢鱼价格保持 坚挺。近日，14年前以《谁来养活中国》一书震动 了中国和世界的美国生态经济学家莱斯特.布朗来华，他在接受《环球时报》摘 访时他指出：中国对世界的奉献是计划生育和淡水渔业。莱斯特.布朗表示：中国的淡水渔业发展得好，这为人们摄取动物蛋白做出了重大奉献。而且淡水渔业在中国分布广泛，中国渔业的产量几乎与世界上其他国家所有的产量相加的和一样多。这也在一个侧面反映了我国水产养殖业现状和前景。

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    下半年每月鱼粉市场情景

    七月鱼粉市场情景：由于南方天气不断不良原因，水产养殖受来 影响，新货集中来 港，来 货量超越出货，贸易商不堪重负，再加上受国内豆粕价格不断下降的影响，国内鱼粉价格连连归落。7月需求停滞，导致了贸易商压力连续蓄积，豆粕走软，外盘趋弱等原因加剧了市场的看空气氛。市场上的成交状况显得较为清淡。各港口普通直火鱼粉主流报价为8000-8100元/吨，成交价集中在7950-8000元/吨。

    八月鱼粉市场情景：鱼粉市场仍在弱势徘徊，但价格已经涌现止跌现象，贸易商销售心态较前期显然好转，挺价意愿增强；。豆粕价格经过前期上涨之后目前处于稳固 阶段，国内蛋白类饲料原料之一的鱼粉市场重拾支撑；前期，在豆粕价格不断走跌的过程中，鱼粉价格随粕市归落，迫于原料价格归落的压力，部分饲料企业用其他蛋白类饲料原料取代了豆粕，其中鱼粉便是一个较为划算的替代品，国内鱼粉的需求也因此得来 了一定增加 ，对其行情构成了支撑。目前豆粕行情由弱势转为目前的波动局面，致使鱼粉的替代价值又有归升的态势，目前鱼粉随豆粕的看涨出现 出稳固 的态势，但是价格的企稳，没有带给鱼粉市场好的成交。国内港口普通秘鲁鱼粉报价在7450-7700元/吨，成交略低。

    九月鱼粉市场情景：国内各港口鱼粉价格经过前期的一路狂跌后，进入了相对稳固 阶段，各港口鱼粉出货相对平稳，贸易商亏本出货，提价意愿强烈；由于节前备货，市场需求较前期有所好转，但各港口库存压力较大，库存消耗相对缓慢，加之国内豆粕价格振荡不休，豆粕价格稳中走低，并且秘鲁鱼粉外盘市场价格也由于前期缺乏大批量成交而坚持弱势，因此国内鱼粉市场价格缺少必要支撑，市场疲态尽显，不足以迅速推动价格反弹，因此市场高报低走的现象时有发生。当前多数终端虽然库存不多，但面对着来 货汹涌，库存连续升压的鱼粉市场，观望心态依旧较强，都妄图 等来 价格最低点的时候入场备货。国内主要港口普通直火鱼粉主流报价在6400-6700元/吨，部分贸易商出货心态急切，成交价格略低。

    十月鱼粉市场情景：世界金融危机危及各国经济实体，经济将不断下跌；加上轰动全球来 今依旧未平息的三聚氰胺事件的影响；曾被进口鱼粉市场视为精神支柱的豆粕，暴跌后顿时进入饲料厂视野，成为优先考虑的可用之材，而仓库中的进口鱼粉则被临时束之高阁。前期遗留下的大量库存正待消耗，却遇来 需求不断低迷。价格在一路探底突破成本防线后，渴望 试探性维稳，但仍难遇支撑。国内主要港口普通直火鱼粉主流报价在6000-6200元/吨，部分成交低于6000元/吨。

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    十一月鱼粉市场情景：鱼粉市场气氛很活跃，成交不断放量，国内贸易商趁势连续 上涨鱼粉价格。鱼粉来 港数量依旧很少，而成交量却一直保持 着，因此库存大幅降低，截至25日，国内鱼粉库存已降来 16.9万吨左右，接近了往年的常态水平，前期一直困扰着鱼粉市场的库存压力大大降低，贸易商的心理开始恢复。国内主要港口普通直火鱼粉报价在6300-6400元/吨。

    十二月鱼粉市场情景：国内豆粕现货市场止跌反弹，连续 提价。不过市场整体交投气氛并不热闹 ，虽然局部成交尚可，但仍难以掩盖终端市场的疲态，需求方依然摘 取“重现轻远”的摘 购策略，不过饲料企业争相夺 购本已有限的现货资源，加重了目前市场供应的紧张程度，且短缺局面不断的时间也因此延长。不过，这在一定程度上对目前的鱼粉市场也稍起来 支撑作用。鱼粉市场需求主要靠畜禽养殖，需求情景平稳。但成交较前期却显然的下滑，成交清淡致使个别贸易商有低价抛货对于整体市场心态涌现消极影响。港口成交一样 ，但来 港货也不多，所以港口库存坚持在14-15万吨左右，归来来 了往年的常态水平。市场在前期反弹时活跃了之后，目前又都冷静了下来，饲料厂又归来 了观望的位置，随摘 随用。贸易销售心态也平稳了下来，在当前市场低迷的情景下，都比较慎重。外盘情景目前基本坚持平稳，据悉秘鲁鱼粉预售情景良好，所以销售压力不大，目前这对于鱼粉市场的价格能起来 一定的平稳作用。国内主要港口普通直火鱼粉报价在6300元/吨左右。

    年后鱼粉市场情景，主要还得由市场消费水平来决定，年后的需求情景决定年后养殖情景的发展，从而影响鱼粉市场的价格；外盘走势和豆粕市场价格的走势也会对鱼粉市场产生一定的影响。在当前的经济环境下，鱼粉市场是坚持今年的旺季不旺还是否极泰来，让我们后市连续 关注需求的发展趋势。

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编写日期：2008年12月