12月10日，国家统计局公布11月份物价数据。
数据显示，11月物价水平进一步企稳。CPI（居民消费价格指数）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅创2024年3月份以来新高，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上。PPI（工业生产者出厂价格指数）环比上涨0.1%，连续第二个月上涨，同比下降2.2%。
其中，食品价格同比由降转涨。鲜菜价格由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨。新材料、具身智能等高技术制造业发展带动相关行业价格上涨。
中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬在接受记者采访时指出，展望2026年，随着扩内需等政策措施发力显效，现代化产业体系加快构建，叠加重点行业产能治理持续推进、市场竞争秩序优化，物价有望低位温和回升。
鲜菜价格“逆袭”，服务价格“遇冷”
11月，CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。
数据显示，11月物价水平进一步企稳。CPI（居民消费价格指数）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，涨幅创2024年3月份以来新高，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上。PPI（工业生产者出厂价格指数）环比上涨0.1%，连续第二个月上涨，同比下降2.2%。
其中，食品价格同比由降转涨。鲜菜价格由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨。新材料、具身智能等高技术制造业发展带动相关行业价格上涨。
中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬在接受记者采访时指出，展望2026年，随着扩内需等政策措施发力显效，现代化产业体系加快构建，叠加重点行业产能治理持续推进、市场竞争秩序优化，物价有望低位温和回升。
鲜菜价格“逆袭”，服务价格“遇冷”
11月，CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。
图片来源：统计局网站
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时指出，同比涨幅扩大主要是食品价格由降转涨拉动。食品价格由上月下降2.9%转为上涨0.2%，对CPI同比的影响由上月下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点。
食品中，鲜菜价格由上月下降7.3%转为上涨14.5%，为连续下降9个月后首次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.49个百分点；鲜果价格由上月下降2.0%转为上涨0.7%；牛肉和羊肉价格分别上涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大；猪肉和禽肉类价格分别下降15.0%和0.6%，降幅均有收窄。
食品价格变动的原因是什么？
温彬表示，部分地区降雨降温，导致蔬菜供应量下降、运输难度与成本增加，价格环比上涨7.2%，远高于历史同期均值0.7%；市场供应充足情况下，猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品价格承压。
猪肉价格何时止跌？
温彬认为，政策调控和市场倒逼的双重作用下，能繁母猪产能去化进程显著加速，10月末全国能繁母猪存栏量降至3990万头，较9月末减少45万头，环比降幅达1.1%，时隔17个月重新回到4000万头以下，标志着行业供需拐点正在临近，2026年下半年生猪供应或将出现实质性收缩，支撑猪肉价格走高。
11月核心CPI环比下降0.1%，低于历史同期均值0.1%，温彬认为，这主要受服务价格拖累。
11月，服务价格由上月上涨0.2%转为下降0.4%，低于历史同期均值0.1%，影响CPI环比下降约0.16个百分点。他指出，由于节后居民出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通工具租赁费价格分别环比下降10.4%、10.2%、6.2%和3.6%；住房市场进入传统淡季，房租价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，且低于历史同期均值0.1%；教育服务价格环比下降0.1%，表现亦不及季节性。
高技术制造业市场供需两旺
11月，PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨。受上年同期对比基数走高影响，PPI同比下降2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。
图片来源：统计局网站
分行业看，各地“迎峰度冬”开始，煤炭、燃气需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨4.1%，煤炭加工价格上涨3.4%，燃气生产和供应业价格上涨0.7%。
综合整治“内卷式”竞争成效显现，相关行业价格同比降幅收窄。其中，煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造价格同比降幅比上月分别收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新能源车整车制造价格降幅比上月收窄0.6个百分点。
集成电路、服务消费机器人、外存储设备及部件、控制微电机等行业市场价格均同比正增长，供需两旺。东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，这表明当前部分高技术制造业市场供需两旺，对整体PPI产生向上牵引力。
冯琳指出，总体上看，在房地产市场调整及消费不振导致需求低迷背景下，11月工业品市场“供强需弱”格局尚未出现根本改观迹象，工业品价格走势依然偏弱。往后看，“反内卷”对年底前基础原材料和工业品价格的带动作用有待进一步观察，需求不足会继续制约工业品价格上行空间，而外部经贸环境波动也在对国内工业品价格带来新的下行压力。
