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生猪价格持续窄幅震荡,机构预计后期猪价震荡偏弱

来源: 互联网   2025-03-31 14:11:11   查看:  次

  生猪价格持续窄幅震荡,补栏积极性持续疲弱

  1、本周生猪价格跌1.1%至14.52元/公斤

  本周六,全国生猪价格14.52元/公斤,周环比下跌1.1%,生猪价格继续震荡。

  涌益咨询(3.21-3.27):全国90公斤内生猪出栏占比4.01%,周环比微降,维持低位;50公斤二元母猪价格1634元/头,连续五周持平,同比上升3.8%;规模场15公斤仔猪出栏价647元/头,周环比大涨2.7%;





  2、生猪出栏均重升至128.64公斤

  涌益咨询(3.21-3.27):全国出栏生猪均重128.64公斤,周环比再升0.24公斤,较2023年、2024年同期分别高6.08公斤、3.97公斤;

  150kg以上生猪出栏占比4.92%,周环比升0.21个百分点,较2023、2024年同期分别低0.92个百分点、低0.35个百分点;

  175kg、200kg与标猪价差分别为0.5元/斤、1.3元/斤,周环比分别下降0.12元/斤、0.11元/斤。

  3、补栏积极性持续疲弱,2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利

  根据农业部数据,2024年4月-2025年1月,我国能繁母猪存栏量累计上升1.91%,对应2025年猪价步入下行周期,但由于生猪补栏明显偏慢,我们预计2025年生猪养殖行业有望获得正常盈利。

  从补栏对象看,头部猪企已成为新增产能主力军,2024Q4牧原、温氏的能繁母猪分别上升19.6万头、6万头,两家公司合计增加约25.6万头,而2024Q4全国新增能繁母猪存栏量仅16万头,头部猪企集中度有望继续提升。

  随着猪价步入下行周期,成本控制重要性突显,牧原股份、温氏股份生猪养殖成本处于行业第一梯队。(来源:华安证券)

  标肥价差收窄,肥猪供应压力或显现

  本周涌益数据最新猪价14.59元/kg,出栏均重增至128.64kg,15Kg仔猪涨至647元/头,175kg标肥价差为0.5元/kg。

  短期看,市场对后市价格及肥标价差持续强势预期不足,加之饲料原料涨价拉升增重成本,二育群体出栏意愿增强,延后的供应压力开始显现,猪价或有下行压力;中长期看全年总体供给偏多,猪价弱势较为确定。

  产能方面,2月农业部全国能繁母猪存栏量4066万头,即将超出105%的产能调控绿色合理区间。

  农业农村部对产能增加较多的企业开展窗口指导,行业产能或维持震荡,叠加当前饲料原料价格出现上涨,若出现持续深度亏损,产能或进入去化区间。(来源:华源证券)

  本周生猪价格震荡下行,机构预计后期猪价震荡偏弱

  本周全国生猪交易均重继续上升。

  卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为125公斤,环比上涨0.03%,涨幅收窄0.15个百分点。

  本周分省份生猪交易均重涨跌均有。

  其中河南、河北、吉林、辽宁和云南地区因养殖端继续增重压栏,加之部分地区125-140公斤猪源较110-125公斤猪源价格偏低,屠企鲜销分割利润下滑,因而收购中大猪比例增加以缓解运营压力,导致交易均重小涨。

  其他部分地区养殖端月度出栏计划完成超进度,近期出栏均重下滑。亦有屠企对大体重生猪减少采购,从而导致交易均重止涨小跌。

  本周国内生猪重点屠宰企业开工率上涨

  本周内平均开工率32.56%,环比上涨0.35个百分点。

  周内生猪出栏增加,屠宰企业收购难度减弱,但因终端需求提振不足,屠宰企业白条猪肉销售欠佳,同时部分屠宰企业处于亏损状态,周内平均开工率仅微幅上涨。

  月末及月初生猪出栏减少,同时需求难有提振,后期开工率或微降。

  卓创资讯预计未来一周全国行情或呈微降后趋稳、小涨、微降态势。

  供应方面,养殖集团月末生猪出栏积极性或较高,猪价或微跌调整。后养殖集团或暂时减少生猪出栏量,对行情有推动作用。随后,生猪供应或再度增加,价格或微跌。

  需求方面,终端需求本周缩水,未来一周提升空间亦有限,或稳定为主,二次育肥暂无大量补栏迹象,因此未来一周需求面对行情的影响力度暂时较弱。

  国信期货认为,一季度以来,国内生猪现货震荡下跌,但在春节后的淡季2-3月期间表现相对抗跌,主要是由于养殖端在节前旺季提前出栏减轻了节后供应压力,同时春节后异常偏高的肥标价差又刺激了压栏及二育行为,使得部分供应后置。

  消费来看,上半年总体处于消费淡季,但“五一”等节假日因素会带来阶段性提振,不过参考过往经验,猪价更多受到供应与消费匹配程度的影响,基于供应逐步增加的判断,后期节假日对猪价的刺激或有限。综合来看,预计后期猪价震荡偏弱。

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