春节后，市场二次育肥补栏体重基准先扩大后收窄，二育补栏体重需求差异带动大小标猪价差跟随调整。而3月下旬预期全国气温回升，叠加持续性增重现实压力，预计短期肥标价差或小幅收窄。
二次育肥体重先小后大，带动大小标猪价差先走阔后收窄
2025年2-3月，二次育肥补栏呈现体量以及体重基准先提升后下降走势。根据卓创资讯监测数据，截至2025年2月23日，全国生猪二次育肥交易周均重为126.53公斤，周内部分时段高于130公斤，该周大小标猪价差均值为0.63公斤，亦来到较高水平。南方大猪销区市场受天气影响，需求端有持续支撑，叠加节前养殖端降重超卖，节后大猪供应紧张，市场150公斤以上大猪分级价差明显，呈现“越大、越肥、越贵”的特点。因此，市场二育热度升高，多数补栏125-140公斤标猪进行二次育肥，倾向短频快操作降低压栏周期过长风险，因此该时段125-140公斤的大标猪行情高于110-125公斤且逐步拉大差距。而进入3月，经过一个月压栏周期以及气温逐步回升影响，供需两端共同利空中猪行情（280-300公斤），市场二育补栏体重基准降低，逐步下移至110-125公斤体重，该体重段猪源价格有所提升，和125-140公斤猪源逐步收窄，截至3月16日，两者价差为0.25元/公斤。
预期气温回升，叠加增重压栏现实，后期肥标价差或收窄
以春节为节点，生猪交易均重走势呈现的凹形走势，这也反映出春节前养殖端减重，而节后逐步压栏增重现实。根据卓创资讯监测数据，截至3月20日生猪交易均重增至124.96公斤，较春节前低点增幅2.23%。可以见得当下受养殖端，一方面预期肥标价差仍处绿色压栏区间，适当调整销售体重段，企业生产端评估压栏利润可观，以出栏125-140公斤体重为主；另一方面，前期二次育肥导致标猪回笼圈舍继续延长育肥周期，而中猪（280-300斤左右）价格松动，部分前期二次育肥逐步滚动出栏，也对应了当下出栏体重逐步增加事实。
根据国家气象局数据，3月下旬全国范围内预计迎来大幅升温，以华东区域为例，多数城市白天气温降突破25℃，甚至局部达到30℃以上。中大猪需求和气温密切相关，气温偏低加上近一个月来二次育肥频繁扰动屠宰端采购，屠宰被动亏损；而全国性升温或导致当前市场增重猪源消化减慢，屠宰端或迎来首轮压价，中大猪价格领先标猪降价（标猪仍有二次育肥支撑）。但是随之3月底和4月初气温再度回落，加上大猪降价后市场二育或有采买大体重标猪动作，预计肥标价差再度小幅回升。短期大猪供应仍呈现增加趋势，以及气温升高，大猪需求下滑，届时肥标价差或小幅收窄。
