饲料价格持续下降，利好养殖利润稳定。据市场反馈，近期通威、海大、新希望、澳华等多家饲料公司宣布畜禽饲料降价。但需要注意的是，随着2024年下半年以来母猪产能的增长，2025年猪价预期较低，那么饲料在需求增长的基础上，还能否维持低价运行呢？

  饲料价格下行

  饲料价格又降了！

  12月份以来，已经有多家饲料企业宣布猪饲料降价50-100元/吨，而近期又有通威、海大、新希望、澳华等多家饲料公司宣布畜禽饲料降价50-100元/吨，尤其是水产饲料最高降价500元/吨。

  并且，根据原料行情来看，整个年末的饲料行情都有望维持低位——目前国内沿海市场主流43%蛋白豆粕现货价格为2860~2880元/吨左右。

  虽然说，临近年末不少养殖场要提前备货，但现在油厂豆粕和大豆库存呈现“双增”的局面——截至2024年第52周，豆粕库存增加至70.32万吨，环比增幅为20.7%，而油厂大豆库存增加至590万吨，环比增幅为1.98%。原料供应充足的局面下，对饲料降价持续利好。

  值得一提的是，1月份猪价开始回暖，而饲料价格却继续下行，意味着1月份的养殖利润有望环比提高。

  据国家统计局公布，2024年12月，全国猪粮比价为7.73，环比上涨1.31%，结束连续3个月的环比下跌；生猪养殖头均盈利约为177元，最终，12月生猪养殖头均盈利约为177元，环比11月显著下降。

  据农业农村部公布，2024年11月份规模养殖生猪每头净利润289元，环比下降33.4%；散养生猪每头净利润189元，环比下降43.2%。

  养猪利润大幅下滑的背后，主要是生猪均价大幅下降，如果不是饲料价格同步下降，12月份的猪粮比价和生猪盈利值大概率会更低。

  正因如此，养猪企业对2025年的经营形势普遍不太乐观，纷纷树立新的降本目标。实际上，从全国母猪产能变化来看，2025年生猪供应增多已成定局，那么关键在于饲料原料是否还会继续低位呢？

  2025年饲料供需形势

  展望2025年，如果饲料价格低位反弹，那么养猪业就会陷入“成本难降”的困境；而如果饲料价格低位下探，那么即便生猪供应增多，大部分人应该也能实现整体盈利。

  从原料供需来看，2024/25年度全球玉米库存用量比为12年来最低值。美国农业部预测2024/25年度全球玉米期末库存为2.9644亿吨，同比减少近2000万吨，乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平，巴西玉米出口将降至四年新低，这都意味着未来几个月全球供需形势偏紧。

  再加上2025年生猪产能上升，对饲料的消耗增多，可能会导致饲料价格有所上行。

  不过2025/26年度全球玉米产量前景乐观，如美国农业部预计美国农户降增加下个年度的玉米种植量，欧盟预计2025/26年度玉米产量增长约3%左右，乌克兰农业部表示“2025年乌克兰玉米种植面积可能增加50万公顷”......生产总量的上升，有望制约价格的上涨空间。

  而从大豆来看，2024年国际大豆价格下跌达19%，这已经是连续两个年度价格下行。但是对于2025年，美国、乌克兰等国家都表示将下调种植面积，可能会为豆粕提供挺价的支撑。

  好消息是，当下全球到底库存仍旧充足，美国农业部在12月供需报告里预测2024/25年度全球大豆期末库存为1.3187亿吨，同比增长17.6%，全球大豆库存用量比为非常宽松的22.52%，高于上年的19.98%，也高于10年均值19.26%，这是为2018/19年度以来的最高库存用量比，也是60年来的次高水平！

  综合来看，2025年玉米大豆的供应预期都相对稳定，最大的变数还是天气和政策，只要没有大的突发情况，饲料价格有希望继续维持较低水平。

  但不管怎么说，原料价格的波动都具备不确定性，就行一开始大家都想不到2024年原料价格会如此急剧的下滑。因此养猪增效降本仍需以修炼内功为主，同时建议养殖户朋友合理规划产能，先提质后提量，让养猪事业长存稳盈。