一、行业整体态势

  
  我国生猪养殖企业呈现出数量众多且地域分布广泛的特点。据天眼查专业版数据显示，截至目前，我国现存生猪养殖相关的企业有 731 万余家。从地域分布上看，云南省、安徽省和河南省生猪养殖相关的企业数量位居前列，分别拥有 59 万余家、50 万余家、46 万余家。
 

  此外，企查查数据显示，我国现存生猪相关企业 57.52 万家。山东现存 5.43 万家生猪相关企业，位居第一。河南、四川分别现存 4.79 万家、4.31 万家生猪相关企业，位居前三。此后是云南、湖北、安徽、河北等地。2020 年以来，我国生猪相关企业注册量受猪肉价格波动、规模化加强等影响，呈增减不定态势。
 

  2020 年 3 月以来，新增了约 4 万家相关企业，同比增长 149％。新增的猪养殖企业，超七成为个体工商户，且较为集中地分布在河北省、云南省和河南省。
 

  我国生猪养殖企业数量众多，反映出该行业的巨大市场潜力和吸引力。同时，地域分布的特点也与各地的农业资源、市场需求等因素密切相关。不同地区的生猪养殖企业在规模、技术水平等方面可能存在差异，共同构成了我国丰富多彩的生猪养殖产业格局。

  
 二、企业数据亮点

  
  （一）出栏量变化
 

  从数据来看，2024 年 11 月 4 日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 227632 头，较 11 月 1 日下跌 6.48%。上市猪企 12 月出栏量为 1491.34 万头，同比 +19.7%，环比 +13.6%。头部企业中，牧原股份、温氏股份、新希望等出栏情况各有不同。例如牧原股份 12 月出栏 663.10 万头，同比 +10.0%，环比 +25.2%；温氏股份 12 月出栏 296.67 万头，同比 +58.4%，环比 +15.3%；新希望 12 月出栏 147.36 万头，同比 -6.0%，环比 -12.1%。2024 年 7 月，15 家上市猪企合计出栏生猪 1263 万头，同比小幅增长 0.8%、环比明显增长 10%，其中牧原股份、大北农、金新农出栏量环比增幅较大，分别为 22%、30%、42%，8 家上市猪企出栏量环比回落。
 

  （二）业绩表现
 

  2024 年三季度生猪养殖行业利润大幅提升，行业企业大面积扭亏。如牧原股份 2024 年前三季度实现营业收入 967.75 亿元，同比增长 16.64%；实现归母净利润 104.81 亿元，同比增长 668.9%。其中第三季度单季实现营业收入 399.09 亿元，归母净利润 96.52 亿元。温氏股份 2024 年前三季度实现营业收入 754.19 亿元，同比增长 16.56%，实现归母净利润 64.1 亿元，同比增长 241.47%。第三季度单季实现营业收入 286.62 亿元，同比增长 21.95%，实现归母净利润 50.81 亿元，同比增幅达 3097.03%。天康生物 2024 年前三季度营业收入同比下滑 11.01% 至 130.87 亿元，但归母净利润同比扭亏至 5.66 亿元。新五丰今年前三季度也成功扭亏，实现归母净利润 122.89 万元，同比上升 100.16%。业绩扭亏和增长的原因主要得益于猪价的高位运行以及养殖成本的下降。
 

  （三）成本控制
 

  猪企在成本控制方面采取了多种措施。在饲料成本方面，优质的、营养均衡的饲料能提高猪自身的抵抗力，提高生产性能，同时注重饲料转化率。如牧原股份今年以来生猪养殖完全成本持续下降，9 月已降至略低于 13.7 元 / 公斤，相比年初的 15.8 元 / 公斤下降超过 2 元 / 公斤，其中饲料价格下降贡献 50% 左右。在疾病防控方面，加强免疫接种，合理的药物保健，落实消毒制度等。例如改变传统观念，实现从治疗兽医向预防兽医、预防兽医向保健兽医的转变，控制各种疾病的发生，提高生产成绩，降低生产成本。
 

  （四）行情预期
 

  猪企对未来行情的看法既有谨慎的一面，也有乐观的态度。部分猪企认为 2024 年上半年养殖端或仍处于去产能阶段，但下半年随着市场供应偏少，价格或存回暖预期。例如行业分析人士多认为，猪价经历过往一年底部震荡后，市场能繁母猪去化也现加速迹象。同时，也有机构指出，生猪养殖行业本轮盈利时间的持续性或超出市场的悲观预期。在基本面驱动下，后续或有望迎来预期修正和养殖股的估值修复。但也有猪企对未来行情持谨慎态度，考虑到供应集中释放等因素，猪价上涨空间或受限。
 

  三、重点企业对比
 

  （一）营业收入对比
 

  温氏股份和牧原股份作为生猪养殖行业的重点企业，在营业收入方面呈现出不同的特点。从总营业收入来看，2020 年温氏股份总营业收入 749.39 亿元，牧原股份总营业收入 562.77 亿元，温氏股份总营业收入明显高于牧原股份。在猪类营业收入方面，2020 年温氏股份肉猪类营业收入 463.43 亿元，牧原股份生猪实现营业收入 551.05 亿元，牧原股份在猪类营业收入上表现出强劲的增长态势。
 

  （二）净利润对比
 

  不同企业的净利润呈现出不同的波动情况。温氏股份净利润呈波动下降趋势，2020 年净利润 74.26 亿元，较上年减少 65.41 亿元，同比下降 46.83%。而牧原股份净利润呈波动上涨态势，2020 年净利润 274.51 亿元，较上年增加 213.37 亿元，同比增长 348.99%。
 

  （三）毛利率对比
 

  各企业毛利率具有不同特点。除 2018 年外，牧原股份毛利率均明显高于温氏股份。2020 年，牧原股份总营业收入 562.77 亿元，营业成本 267.26 亿元，实现毛利率 52.51%，较上年提升 23.82 个百分点。温氏股份总营业收入 749.39 亿元，营业成本 678.38 亿元，实现毛利率 9.48%。
 

  （四）销售量对比
 

  在生猪销售量方面，温氏股份 2020 年销售肉猪 954 万头（含毛猪和鲜品），较上年减少 897 万头。牧原股份 2020 年销售生猪 1811 万头，较上年增加 786 万头，其中商品猪 1152 万头（其中向全资子公司牧原肉食品有限公司销售 23.9 万头），仔猪 595 万头，种猪 64 万头。
 

  （五）研发投入对比
 

  温氏股份和牧原股份等企业在研发投入强度方面存在差异。2020 年，温氏股份研发投入 67907 万元，较上年增加 10873 万元，同比增长 19.06%。牧原股份研发投入 41187 万元，较上年增加 30035 万元，同比增长 269.32%。从研发投入强度来看，温氏股份研发投入强度明显高于牧原股份。温氏股份作为国内最早建立技术研究院的农牧企业，2021 年 7 月，温氏股份研究院新园区落成仪式在广东新兴举行，为企业发展提供稳定的技术支撑，并进行尖端技术储备，提高产业自主创新能力。牧原股份 2021 年研发投入达到了 8.08 亿元，位居 6 家猪企之首，主要用于智能猪舍的环控、环保、智能饲喂、健康自动巡检等方面的技术攻破。
 

  四、未来发展趋势
 

  （一）规模化发展趋势
 

  随着我国经济的发展和城市化进程的加速，生猪养殖行业的规模化趋势日益明显。一方面，规模化养殖能够提高生产效率，降低单位成本。如农业农村部数据显示，预计 2023 年生猪养殖规模化率将超过 68%，规模养殖场具备规模效应，生猪生产规模扩大有利于降低平均成本，从而增加收益。另一方面，规模化养殖有利于提高疫病防控能力。规模猪场在机械化生产、生物安全防控、精益化管理等方面具有显著优势，能够更好地应对非洲猪瘟等疫病的挑战。例如，牧原肉食产业综合体占地 2800 余亩，21 栋楼房猪舍整齐排列，年出栏量达 210 万头，通过规模化养殖提高了抗风险能力。
 

  （二）现代化发展趋势
 

  现代化、规模化、智能化成为生猪行业未来高质量发展的关键词。首先，在设备技术现代化方面，猪栏根据猪的不同生长阶段进行设计，喂水喂料采用自动化设备，如储料塔和自动料线、鸭嘴式饮水器等，减少了工人劳动量，提高了生产效率。同时，很多猪场设置了清粪机械化、排污管道、污水处理和沼气设施等，实现了节能环保和可持续发展。其次，在管理科学化方面，对员工进行人性化管理，充分调动员工工作的主观能动性；对猪群进行人性化管理，给猪适合生存的环境，提高猪自身对环境的适应力和对疫病的抵抗力。最后，在饲料标准化方面，专业检测机构把关，养猪场、户反馈配合，实行分级管理，规范饲料市场，为猪的质量提供保障。
 

  （三）满足消费者需求的重要性
 

  随着人们生活水平的提高，消费者对猪肉的品质和安全性提出了更高的要求。为了满足消费者需求，生猪养殖企业需要不断提高产品质量。一方面，发展本地猪养殖，采用散养和生态种养结合的方式，让本地猪回归自然，减少肥肉，提高肉质。同时，通过多种渠道销售本地猪，增加猪肉深加工产品种类，如猪肉肠、猪肉干、腊肉等，满足消费者多样化的需求。另一方面，加强生猪疫病防控，确保生猪产品质量卫生安全。通过 “以销定产 以产定养” 模式，实现生猪养殖和市场需求有效衔接，降低生猪价格波动幅度，为消费者提供价格稳定、质量可靠的猪肉产品。