大动作!养猪巨头15.69亿元收购一饲料企业,打造肉食全产业链
来源:企业公告、证券时报、界面新闻 2024-11-04 15:05:58| 查看:
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10月下旬,中粮集团旗下肉类业务平台中粮家佳康公告,公司与中粮产业投资订立收购协议,中粮产业投资同意出售且公司同意收购目标公司中粮嘉华100%股权,经双方按一般商业条款公平友好协商,厘定的买方收购目标公司100%股权的代价为15.69亿元人民币。
目标公司中粮嘉华的主营业务为投资控股,全资控股中粮饲料。中粮饲料致力于为客户提供全面的动物营养解决方案,核心业务涵盖猪饲料、反刍饲料、禽饲料、水产饲料、预混料等饲料产品的研发、生产、销售及配套技术服务。
中粮家佳康表示,收购事项契合公司发展战略,将有利于公司进一步完善全产业链战略布局,降低养殖成本,优化业务结构,提升抗风险能力。
收购完成后中粮嘉华将成为中粮家佳康全资子公司
据介绍,目标公司中粮嘉华的主营业务为投资控股,全资控股中粮饲料。中粮饲料核心业务涵盖猪饲料、反刍饲料、禽饲料、水产饲料、预混料等饲料产品的研发、生产、销售及配套技术服务。中粮饲料旗下核心品牌“五谷丰登”和"锐科"的品牌影响力日益增强,市场规模稳步扩大。产能布局方面,截至2023年末,中粮饲料在全国拥有21家饲料加工厂,2023年中粮饲料生产及销售饲料超过200万吨。
中粮饲料致力于为客户提供全面的动物营养解决方案,核心业务涵盖猪饲料、反刍饲料、禽饲料、水产饲料、预混料等饲料产品的研发、生产、销售及配套技术服务。截至2023年末,其在全国拥有21家饲料加工厂,当年生产及销售饲料超过200万吨。
2022年和2023年,目标公司收入分别约为77亿元和85亿元,税后净利润分别为0.96亿元和1.55亿元,这两年的净资产分别为12.36亿元和14.19亿元。
中粮家佳康在公告中表示,收购事项契合集团发展战略,将有利于集团进一步完善全产业链战略布局,降低养殖成本,优化业务结构,提升抗风险能力。从成本方面来看,饲料是生猪养殖的主要成本之一。中粮家佳康表示,本次收购将提升集团的饲料自给率,降低饲料采购成本和中间环节费用,并更加深入地整合中粮集团的产业资源,充分借助其产业优势,实现在行情研判、原料采购等方面的产业协同,有效降低养殖成本。
此外,研发方面,中粮饲料具备专业的研发团队,能够针对养殖客户需求提供科学的动物营养解决方案,本次收购将整合双方的研发资源,运用中粮饲料的研发经验进一步优化集团养殖饲料配方,驱动养殖效率提升。
中粮家佳康还提到,本次收购完成前,集团收入主要来源于生猪、生鲜猪肉、肉制品及进口肉类产品,受生猪养殖行业周期性波动影响较大。而中粮饲料产品结构多样,覆盖生猪、反刍、禽类、水产等多个饲料品类,通过本次收购,集团能够进一步增强收入构成的多元性。
“一方面,利用饲料行业和生猪养殖行业不同的波动周期,有效降低周期性波动的影响;另一方面,通过对反刍、禽类、水产等生猪养殖以外养殖领域的覆盖,进一步分散经营风险,提升集团整体抗风险能力。”中粮家佳康表示。
值得注意的是,正是由于猪周期的影响,2020年猪价走高时,公司当年营收达到历史最高数值,达到189.2亿元,之后便开始下滑,截至2023年,中粮家佳康已经连续三年收入负增长。2023年,中粮家佳康生猪出栏520万头,同比增长26.7%,但生猪出栏量增长却赶上了猪价低迷,中粮家佳康全年的收入同比下降超一成至115.68亿元,公司拥有人应占亏损1.36亿元,同比由盈转亏。
上半年,中粮家佳康的养殖业务仍出现较大亏损。根据中粮家佳康2024年中期业绩显示,上半年实现营业收入45.71亿元,同比下降21.4%,主要与生猪出栏量同比降低、肉类进口业务主动缩量有关。由于养殖业务仍处于亏损状态,生物资产公允价值调整前净亏损3.87亿元,同比转亏。
不过,2024年,生猪价格已连续回升。
2024年上半年,家佳康实现营业收入45.71亿元,同比下降21.4%,根据公告内容,这主要与生猪出栏量同比降低、肉类进口业务主动缩量有关。由于养殖业务仍处于亏损状态,生物资产公允价值调整前净亏损3.87亿元,同比转亏。最新的公告显示,家佳康9月生猪出栏量30.5万头,商品大猪销售均价19.16元/公斤,生鲜猪肉销量1.97万吨,生鲜猪肉业务中品牌收入占33.59%。2024年7-9月,家佳康实现生物资产公允价值调整前净利润约3.73亿元。
卓创资讯监测的数据显示,2024年前三季度,自繁自养生猪盈利均值为325.92元/头,同比增加377.68元/头,其中盈利最高点为8月15日的918.75元/头;生猪交易均价为16.80元/公斤,同比上涨11.45%;理论上,生猪养殖头均饲料成本为1025.66元,同比下降11.74%。
从三季度起,中粮家佳康生猪销售也开始盈利。今年10月初,中粮家佳康还发布了截至9月的运营简报。公告显示,今年1-9月,中粮家佳康已累计出栏生猪248.1万头,生猪出栏量较去年同期的364.4万头继续缩减,另一方面生鲜猪肉销量18.36万吨。
该公告还显示,集团2024年7-9月实现生物资产公允价值调整前净利润约3.73亿元。
假如四季度生猪价格能够维持,中粮家佳康就有望实现2024年全年盈利。但9月以来,生猪价格出现了下滑,猪企全年盈利情况仍具有不确定性。
对于未来的生猪价格走势,10月25日上午,国新办举行新闻发布会,农业农村部党组成员李敬辉表示,据农业农村部监测,9月全国生猪平均价格19.7元/公斤,较8月下跌3.2%,结束了连续5个月的上涨,整体来看10月以来猪肉价格继续小幅下降。本轮猪价回落主要原因是生猪供应有所增加,前期新增中大猪到了出栏的档口。9月生猪屠宰量较8月增长8.1%。
李敬辉表示,农业农村部多次组织养殖企业、行业协会和专家开展会商,会商认为随着猪肉消费进入旺季,猪价大幅波动的可能性较小,生猪养殖头均利润有望保持在正常水平。
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